行业宏观背景 - 人工智能热潮中最大的基础设施赢家是英伟达，其市值自2022年底以来增长近13倍，达到4.6万亿美元 [1] - 尽管英伟达股价在2025年继续上涨，但在过去12个月中，押注其他AI数据中心相关公司的投资者获得了更高的回报 [1] - 四家最大的科技公司预计今年在数据中心和基础设施建设上的总支出将达到3800亿美元，且未来几年预计将继续增加 [2] - 受AI热潮推动，内存、存储、光纤电缆、中央处理器及其他企业硬件制造商今年市值大幅飙升 [2] Lumentum - 公司生产用于光纤电缆的交换机、光模块及其他基于光学激光的部件，客户通常为电信运营商及苹果等设备制造商 [6] - AI服务器需要大量光连接，GPU之间、机架之间乃至整个数据中心之间都需要光纤连接，这推动了公司业务 [8] - 公司股价今年上涨361%，市值超过270亿美元，最近一个季度销售额同比增长58%，达到5.33亿美元 [8] - 公司CEO表示，其增长由数据中心内部的激光芯片和光模块以及连接它们的远程网络中的AI需求驱动，目前60%的销售额来自云和AI基础设施 [9] - 预计截至6月的本财年收入将增长58%，但分析师预计随后两年增长将放缓至32%和15% [9] Western Digital - 公司是三大硬盘制造商之一，今年股价上涨296% [12] - AI公司除了计算能力外，还需要大量空间来存储应用程序和数据，数据中心需要硬盘 [12] - 公司以使用旋转磁盘存储TB级数据的硬盘驱动器闻名，其CEO称硬盘驱动器是AI最可靠、可扩展且具成本效益的数据存储解决方案 [13] - 最近一个季度收入增长27%，达到28.2亿美元，向数据中心销售更多存储将提高盈利能力，因为AI公司需要更大、更昂贵的硬盘 [14] - 预计2026财年收入增长约23%，2027年增长放缓至13% [14] - 公司于2月将其闪存业务分拆为Sandisk，后者市值约350亿美元，超过西部数据市值的一半 [15] Micron - 公司是美国三大内存生产商之一，AI服务器需要大量内存来存储和处理庞大的AI模型 [18] - 英伟达或AMD的芯片配备了大量最先进的高带宽内存，芯片制造商正在占用所有内存产能，导致全球短缺并推高价格 [18] - 公司最新季度财报远超华尔街销售和盈利预期，今年股价上涨228% [19] - 公司业务负责人表示其内存芯片“供不应求”，甚至在12月关闭了面向消费者的内存和固态硬盘产品线，以保障AI供应 [19] - 摩根士丹利分析师称，除了英伟达，美光的业绩显示了“美国半导体行业历史上”最好的收入和利润增长 [20] - 预计截至8月的本财年收入将几乎翻倍，随后在2027财年急剧放缓至增长24%，2028年增长低于1% [20] Seagate - 公司同样受益于存储需求的激增，今年股价上涨228% [21] - 在截至10月3日的第三财季，销售额增长21%，达到26.3亿美元，公司当时表示其80%的销售额面向数据中心市场 [22] - 公司CEO表示，AI通过提升数据和数据存储的经济价值，正在重塑硬盘需求 [22] - 美国银行分析师指出，公司不太可能有多余的硬盘库存，任何额外的出货都会被迅速抢购，客户正在签署具有确定数量和价格承诺的按订单生产合同 [23] - 分析师预计本财年收入增长21%，随后两年分别增长约15%和6% [24] Celestica - 公司生产连接网络并管理数据流量的交换机，今年股价上涨213% [25] - 公司将许多交换机销售给最大的AI买家，第三季度销售额增长28%，达到31.9亿美元 [25] - 分析师预计其收入增长将从今年的26%攀升至2026年的33%和2027年的34% [25] - 公司CEO表示，一家超大规模企业最近接洽公司，要求生产用于连接AI液冷机架规模计算机的部件，并计划明年开始大规模生产 [26] - 对定制芯片ASIC的需求激增对公司有利，ASIC虽不如GPU灵活，但在特定AI应用中运行成本更低 [26] - 公司CEO称，其最大且增长最快的市场是在AI数据中心内，支持高性能网络和定制ASIC AI/ML计算平台 [27] - 高盛分析师指出，公司为谷歌的ASIC提供部件，并将在2026年受益于作为谷歌TPU机架级解决方案的主要供应商 [27]