基金业绩与持仓 - Minot Light Capital Partners在2025年第三季度为有限合伙人创造了7.6%的净回报 [1] - 该净回报表现逊于基准指数 特别是跑输了微市值基准指数17.1%的回报率 [1] - 基金在当季度的最大业绩贡献者来自The RealReal Inc [3] The RealReal公司表现 - The RealReal Inc 是一家专注于奢侈品转售的在线市场 [2] - 截至2025年12月23日 公司股价收于每股15.56美元 市值为18.16亿美元 [2] - 该股过去一个月回报率为7.46% 过去52周股价上涨了66.77% [2] 行业地位与竞争优势 - 公司是在线二手奢侈品寄售领域的领导者 [3] - 公司拥有超过100万的活跃买家基础 形成网络效应 [3] - 公司建立了难以复制的入库处理及鉴定基础设施 [3] 财务与运营亮点 - 公司第二季度商品交易总额和收入增长了14% [3] - 当季平台上的寄售商数量实现了两位数增长 达到历史新高 [3] - 公司历史售罄率高达90% [3] 增长驱动因素 - 公司处于不断扩张的转售和循环经济领域 能利用长期的增长趋势 [3] - 寄售商供给的增加是推动未来可持续两位数营收增长的关键 [3] - 公司是人工智能技术进步的真实受益者 [3]