市场表现与核心事件 - A股三大指数集体上扬，市场最大亮点是LOF（上市型开放式基金）出现涨停潮 [1] - 市场分析认为，此轮涨停潮由国投白银LOF高溢价涨停引发，基民的套利行为带来了资金溢出效应 [2] - 国投白银LOF已连续三个交易日涨停（三连板），在短短21个交易日内涨幅超过100% [3] - 截至新闻发布时，国投白银LOF的溢价率已飙升至68.16% [3][6] 相关产品表现 - 除国投白银LOF外，今日另有近20只LOF、ETF录得涨停，且大部分处于极高溢价状态 [4] - 多只LOF基金涨幅达到或接近10%的涨停板，例如国投资源LOF(+10.02%)、嘉实黄金LOF(+10.02%)、资源LOF(+10.02%)等 [4] - 国投瑞盈LOF、国泰商品LOF、黄金LOF、中信保诚双盈LOF等5只基金的溢价率均在20%以上 [4] - 今日唯一涨停的ETF——港股通50ETF，其溢价率达10.24%，较昨日提升近10个百分点 [4] 套利活动与投资者行为 - 随着国投白银LOF大涨，一套利用LOF场内交易价格与净值价差进行套利的玩法开始流行 [8] - 套利方法为申购后，在T+2日份额到账后以场内高价卖出赚取差价 [8] - 按收益计算，若溢价率为70%，申购500元人民币可赚约350元人民币 [8] - 近期各大社交平台出现大量投资者晒收益截图，有网友称“周一套利的500今天赚了350” [8][9] 基金管理人应对措施 - 国投白银LOF为保护投资者利益，于2025年12月24日开市起至当日10时30分停牌 [12] - 基金管理人表示，若二级市场交易价格溢价幅度未有效回落，有权申请盘中临时停牌或延长停牌时间以警示风险 [12] - 该基金A类基金份额申购金额上限设定为500元人民币，并提示二级市场高溢价率不具备可持续性 [14] - 自12月以来，国投白银LOF已连续发布14条溢价风险提示公告，并多次触发盘中停牌 [14][15] 产品与市场背景 - 国投瑞银白银期货（LOF）是目前国内公募市场唯一的白银LOF [12] - 该基金为商品期货基金，对持有的白银期货合约采用结算价进行估值 [10]