行业监管动态 - 美国总统特朗普已签署行政命令 将大麻从《管制物质法案》的附表1类别重新分类至附表3类别 [2][3] - 附表1药物被认为最危险且无公认医疗用途 而附表3药物滥用潜力较低且具有一些公认医疗用途 [3] - 重新分类将产生三大影响：使大麻潜在医疗用途的研究更容易；使种植者更容易获得一些目前难以获取的银行服务；对税收产生重大影响 [4] 重新分类的财务影响 - 根据美国税法 分销附表1或附表2物质的公司不能从其收入中扣除正常的业务开支 [4] - 若大麻按计划重新分类 该条款将不再适用于行业内的公司 [5] - 在其他条件不变的情况下 这将意味着大麻公司获得更高的营业利润和利润率 [5] Tilray Brands 近期表现与业务现状 - 公司股价在过去六个月中上涨了近200% 此势头可能延续至2026年 [1] - 股价自2025年中以来飙升 主要受美国大麻重新分类预期推动 该预期现已实现 [6][7] - 公司目前在美国未从大麻产品销售中获得任何收入 但在美国提供基于大麻的产品 大麻与大麻同源但THC含量较低且不被视为管制物质 [8] - 当前的监管变化对Tilray现有业务影响甚微或没有影响 [8]