沪市公司2025年三季度业绩说明会核心观点 - 截至12月24日，沪市已有1866家公司召开了2025年三季度业绩说明会，占预约数量99%，占全沪市公司家数80%以上 [1] - 说明会释放了向新发展、新旧动能转换的积极信号，公司向AI、储能等“新赛道”加速转换、寻找“第二增长曲线”意愿强烈 [1] - 这些信号为2025年全年发展衬托亮色，也为2026年开局积蓄能量 [1] 产业链需求加固与新市场开拓 - AI产业链需求强劲：工业富联表示客户对AI算力需求十分强劲，云服务商提高资本支出，AI服务器整体出货量有望优于先前预期 [2] - 基础元件技术突破：士兰微已开发出应用于算力服务器的多款电源套片，部分产品性能达到国际领先水平 [2] - 消费电子应用增长：环旭电子称，展望2026年，市场对客户AI眼镜产品出货预期有较大上调，公司将配合实现出货需求 [2] - 储能业务规模提升：天合光能表示其储能业务四季度出货量预计超5GWh [2]；晶科电力科技目前在建及储备储能项目已达10GWh，将进一步扩大建设规模 [2] - 清洁能源海外增长：三一重能预计今年海外新增风机订单将较去年大幅增长 [2] - 总体信号：AI、储能、清洁能源等关键产业链的需求基础不断加固，市场空间逐步打开 [3] 公司转型方向与“第二增长曲线” - 明确转型与整合需求：一批公司正计划通过并购、开辟业务“新战场”等方式，努力打造产业平台或“第二增长曲线” [4] - 储能产业链拓展：南方电网储能股份将围绕储能产业链价值链拓展业务布局，加快发展新兴业务、国际化业务，打造“第二增长曲线” [4] - 产业链切入为主流：欧莱新材等多家公司谈及“第二增长曲线”，主流方式为向产业链上下游拓宽业务 [4] 并购作为转型升级的重要手段 - 聚焦主业与前沿技术并购：海尔智家表示投资并购是推动业务发展的重要手段，未来将聚焦主业的全球竞争力，在机器人与AI技术等领域通过投资并购等方式布局，并积极评估在算法、硬件或产品端掌握前沿技术的投资机会 [5] - 产业链并购与未来产业布局：厦门钨业将围绕产业链开展强链、补链、延链的兼并收购，并适时以收并购方式布局未来产业 [5] - 同业合作与并购重组：希荻微电子始终保持对业内优质芯片标的的高度关注，积极探寻同业合作与并购重组机会，筛选时会综合考量技术团队、产品竞争力、客户积累等多方面因素 [5] - 打造平台化能力：日联科技将围绕“横向拓展，纵向深耕”战略，开展产业投资及收并购，打造工业检测平台化能力 [5]