全球贵金属市场集体狂欢 - 12月24日，全球贵金属市场迎来集体狂欢，多个品种价格创下历史新高 [1] 黄金市场表现与驱动因素 - 伦敦现货黄金价格盘中突破每盎司4500美元，刷新历史纪录，盘中最高触及4511.93美元/盎司 [2][4] - 今年以来黄金价格累计上涨约1880美元/盎司，以人民币计价的现货黄金价格累计涨幅超过64% [4] - 黄金上涨主要源于美国劳动力市场走弱数据强化了市场对美联储降息的货币宽松预期 [4] - 各国央行持续大量买入以及资金流入黄金ETF为牛市提供基础，全球黄金ETF总持仓量除5月外每月上升 [4] - 全球最大的贵金属ETF——SPDR Gold Trust持仓量今年已增长超过五分之一 [4] - 高盛集团预测，金价在2026年的基准情景下将达到每盎司4900美元 [5] 白银市场表现与驱动因素 - 伦敦现货白银与纽约白银期货价格均升破每盎司72美元关口 [2][6] - 白银年内涨幅超150%（伦敦银）和130%（COMEX银），远超黄金 [6] - 白银上涨由投资需求和工业需求双重驱动，全球白银ETF持仓量持续攀升 [6] - 印度排灯节推动买家大量进口白银，一度导致伦敦基准市场出现供应挤压 [6] - 全球白银需求已连续五年超过矿山产量，呈现结构性短缺 [6] - 全球绿色能源转型加速，太阳能光伏产业对白银的需求增长可能加剧供需紧张 [6] 铂金市场表现与驱动因素 - 现货铂金历史上首次突破2300美元/盎司，创下历史新高 [2][7] - 铂金价格已连续10个交易日上涨，创2017年以来最长连涨纪录 [7] - 铂金年内累计涨幅超过150%，创下自1987年有数据记录以来的最佳年度表现 [7] - 氢能产业发展为铂金带来新的需求增长点，因其是氢燃料电池的首选催化剂 [7] - 铂金市场正走向连续第三年的供应短缺，部分原因是主要生产国南非的供应中断 [7] - 高昂借贷成本使工业用户倾向于租赁而非购买，加剧了现货市场紧张 [7] - 为对冲美国潜在贸易限制风险，交易员已将超过60万盎司铂金存放在美国仓库 [7] 铜市场表现与驱动因素 - 伦敦铜价突破每吨12159.50美元，创历史新高，LME三个月期铜首次突破12000美元 [3][8] - 铜价上涨受全球供应链紧张、新能源产业需求增长及美元走弱等宏观环境影响 [8] - 铜被广泛应用于电力、建筑和新能源汽车等领域，全球能源转型和基础设施建设提供长期需求支撑 [8] - 供应短缺是推高铜价核心因素，全球多个矿山停产导致供应紧张 [8] - 潜在关税政策促使市场提前备货，大量铜被提前运往美国，导致其他地区库存下降 [8] - 市场分析认为，铜价突破关键阻力位后可能打开进一步上涨空间 [8] 普涨的共性驱动因素 - 本次贵金属集体普涨是流动性宽松预期、地缘风险不稳、产业供需结构性矛盾等多重因素导致 [3]