市场供需状况 - 市场供应充足 已出现自2020年疫情年以来最大的海上浮动原油库存[1] - 充足的供应抑制了价格波动 使地缘政治事件引发的油价涨跌短暂且幅度有限[1] - 市场看跌 预计明年初将出现接近创纪录的供应过剩[3] - 当前海上浮动原油库存估计约为13亿至14亿桶[8] 油价表现与驱动因素 - 布伦特原油价格勉强维持在每桶60美元左右[2] - 供应过剩持续限制油价涨幅 即使地缘政治紧张局势加剧 价格涨幅也有限[4] - 例如 在美国加强针对委内瑞拉油轮的行动后 周一亚洲早盘油价上涨 但涨幅不到1%[5] 地缘政治事件对市场的影响 - 美国近期升级并扣押往来委内瑞拉的油轮 但供应充足的市场阻止了油价因此飙升[2] - 看跌的石油市场及低油价可能使美国政府更有底气对委内瑞拉采取更激进的封锁行动[3] - 俄罗斯的供应是另一个不确定因素 其影响方向取决于乌克兰和平谈判的进展[6] - 上周初和平谈判取得进展的信号曾导致油价暴跌 但随后美国拟对俄实施新制裁的消息又推高了油价[6] 俄罗斯相关风险与供应前景 - 若俄罗斯总统普京未能与乌克兰达成和平协议 美国对其能源部门加强制裁将给市场带来更大的供应风险[7] - 鉴于供应过剩前景和布伦特油价约60美元/桶 美国政府有空间实施更激进的制裁[7] - 潜在的和平协议最终将导致对俄制裁放松 并加速全球供应增长[7] - 当前庞大的海上浮动库存中 部分是被制裁的俄罗斯石油生产商Rosneft和Lukoil的原油 买家仍 hesitant to accept[8]