文章核心观点 - 无论市场出现何种创新，人们始终需要交换货币以购买商品和服务，金融机构和金融科技公司通过为数百万客户简化资金管理并使其更容易获得额外资金来盈利 [1] - 一些大型银行增长温和，但一些新兴的金融科技股可能带来更高回报，文中列举了两支可能提供长期回报的金融板块顶级股票 [1] 金融科技行业与投资逻辑 - 金融股持续为投资者带来回报，因为每个人都需要使用和管理资金 [9] - 金融科技公司通过简化资金管理和提供额外资金渠道来盈利 [1] Sezzle 公司分析 - Sezzle 服务于“先买后付”客户，其收入增长速度快于 Affirm 和 Klarna，并且拥有 BNPL 行业中最佳的利润率 [3] - 公司第三季度业绩稳健，收入同比增长67%，净利润同比增长73%，表明其正在快速获取市场份额并扩大利润率，季度净利润率达22.8% [4] - 公司拥有近300万活跃客户 [5] - 公司为信贷损失拨备了3370万美元，该拨备同比增加了一倍以上，但公司持续增加新客户并拥有足够现金应对此风险 [8] - 公司股价较历史高点下跌约60% [6] “先买后付”行业前景与风险 - 对 Sezzle 的极度看好观点是，BNPL 将在未来几年逐渐取代信用卡或至少获得可观的市场份额 [5] - 对 BNPL 的一个担忧是，高生活成本和紧张的资金可能导致其崩溃 [6] - 多家 BNPL 提供商暗示了高还款率，Sezzle 前首席营收官在2020年表示95%的客户按时还款，Klarna 称2023年黑色星期五96%的购买者按时或提前还清BNPL协议，并在2025年第二季度有96%的客户按时还款 [7] - 这些数据与对BNPL泡沫的担忧相矛盾 [8] 其他提及的金融科技公司 - Robinhood 拥有多个高增长的收入机会，并持续吸引新投资者 [9]