公司核心竞争力 - 公司是全球液态金属产业化领军企业，拥有独家技术壁垒与深度绑定头部终端的供应链优势，是折叠屏概念股中极具稀缺性的核心标的 [1] - 公司核心竞争力源于对液态金属技术的长期深耕，是全球少数实现锆基非晶合金规模化量产的企业 [1] - 公司产品具备强度≥1200MPa、公差控制±0.02mm、超薄壁0.3mm压铸的极致性能，可承受30万次以上折叠循环，完美匹配折叠屏铰链的严苛要求 [1] - 公司构建了从材料配方、母合金熔炼到精密成型的全制程能力，拥有200余项核心专利，主导行业标准制定 [1] - 公司建成国内最大规模非晶合金生产线，良率稳定在95%以上，形成难以复制的技术护城河 [1] 供应链与市场地位 - 公司已实现全球高端折叠屏品牌的深度覆盖，通过子公司逸昊金属成为华为三折叠屏手机铰链独家供应商 [1] - 公司为华为Mate X5、OPPO Find N3等旗舰机型提供核心结构件，折痕深度控制在10μm以内，满足IP68级防水要求 [1] - 2024年公司液态金属铰链出货量超1000万个，占据全球高端市场60%以上份额 [1] 行业前景与成长空间 - 折叠屏凭借形态突破成为高端市场增长引擎，带动产业链核心材料与零部件需求持续扩容 [1] - 随着技术成熟与价格下探，全球折叠屏出货量有望保持高速增长 [2] - 液态金属作为铰链核心材料，在轻量化方面较传统镁合金减重40%，在精密性等方面具有优势，成为高端机型的首选方案 [2] - 除消费电子外，公司液态金属技术已延伸至智能机器人关节、新能源汽车零部件等领域，形成“折叠屏+多元场景”的增长矩阵，为长期发展提供第二曲线支撑 [2] 公司经营与未来展望 - 公司当前面临一定的经营挑战，包括传统镁制品业务毛利率承压、研发投入连续两年下滑，以及对头部客户的依赖度较高等问题 [2] - 随着株洲新生产基地投产，公司营收结构将持续优化，盈利能力有望实现质的提升 [2] - 公司凭借液态金属技术卡位、头部客户绑定与产能释放三重逻辑，构筑了核心投资价值 [2] - 在折叠屏市场规模持续扩大与技术迭代加速的背景下，公司有望充分享受行业增长红利，其长期价值将随着产业化深化逐步显现 [2]