日本财政政策与债务成本 - 日本财务省计划将2026财年用于计算国债利息支出的关键假定利率设定为3.0%，这是自1997财年以来的近30年最高水平，较2025财年采用的2%大幅提高，预计将把债务偿付支出推至新的纪录高位 [1] - 关键假定利率的上调反映了日本国债收益率的上升背景，日本十年期国债收益率周一（报道发布当周）一度触及2.1%，为1999年以来最高水平 [4] - 日本央行上周五（报道发布当周）如期加息25个基点，将基准利率上调至0.75%，为30年来最高水平，并暗示未来可能进一步加息，这给日本国债收益率带来持续上行压力 [4] 政府预算与发债计划 - 日本国会于12月16日批准了2025财年补充预算案，财政支出规模高达18.3万亿日元，号称疫情后最大规模，其中11.7万亿日元将通过新发行国债筹措 [3] - 日本政府拟于本周五（报道发布当周）最终敲定2026财年预算草案，年度预算总规模将首次突破122万亿日元，创历史新高 [3] - 日本政府新财年（2026财年）的国债发行规模预计将保持在30万亿日元（约合1930亿美元）以下，但会超过本财年初始的28.6万亿日元发行额 [3] 债务负担与财政影响 - 根据3%的假定利率，日本下一财年（2026财年）包括利息支付在内的总债务相关支出预计将攀升至31.3万亿日元，超过本财年预算中约28.2万亿日元的分配额度，偿债成本约占总支出的四分之一，成为仅次于社会保障的第二大支出项目 [5] - 日本财务省预计，日本10年期国债收益率到2028年将升至2.5%，债务利息支出将从去年的7.9万亿日元增加到2028年的16.1万亿日元 [4] - 根据国际货币基金组织数据，2025年日本政府债务总额预计将达到其国内生产总值的229.6%，在发达国家中高居榜首 [4]