卫星产业市场表现与技术分析 - 卫星产业ETF(159218)在长征十二号甲首飞次日大涨4.77%，多只成分股如中国卫星、新雷能涨停 [1] - 中国卫星股价形成放量长阳反包前日阴线的“阳包阴”看涨结构，强势突破 [1] - ETF在12月以来形成清晰上升通道，回踩10日、20日均线及通道下轨均获支撑，呈现强趋势特征 [3] - 在市场调整日，ETF成交额创历史新高达到近4.3亿元，并获得超过1.2亿元净申购，呈现“放量抗跌”的吸筹特征 [4] - 板块上涨日成交量继续放大，形成“价升量增”的健康态势，龙头股中国卫星涨停板封单坚决，抛压有限 [4] 对火箭回收事件的行业解读 - 长征十二号甲是国内第二款首飞即尝试回收的液氧甲烷火箭，标志着低成本入轨技术路径的实质性推进 [5] - 航天工程具有长周期、高复杂度特点，试飞数据积累比短期成败更重要，为后续迭代奠定基础 [5] - 该火箭采用“国家队主研+民企核心部件”的创新协作模式，主动力采用民企的“龙云”发动机 [5] - 此模式结合了国家队技术底蕴与民企的灵活性、成本控制能力，有望对全产业链产生远超以往的拉动作用 [5] 商业航天产业趋势与资本动态 - 今年以来商业航天领域投融资已超过95亿元 [7] - 蓝箭航天已完成IPO辅导，估值达200亿元，科创板“商业航天第一股”临近 [7] - 北京、四川、山东等地地方国资加速布局，相继设立产业基金，北京政策提供单发最高500万元的成功入轨奖励 [7] - 政策与资本正在形成合力，驱动商业航天进入清晰可见的成长期 [7] - 卫星产业ETF(159218)覆盖卫星制造、发射、地面设备、导航通信、芯片、终端与大数据服务全产业链，其中航天装备权重超过25% [7]