有色50ETF（159652）市场表现与资金流向 - 12月24日A股市场走势分化，有色板块早盘宽幅震荡，有色50ETF（159652）开盘一度涨超1.5%，截至10:20现涨0.19% [1] - 资金盘中大举借道ETF布局，截至发稿，有色50ETF（159652）盘中已获1800万份净申购，以盘中成交均价计算，合计净申购超2900万元 [1] - 12月23日，该ETF亦获净申购超5300万元，最新规模超37亿元，同指数中断档领先，融资余额也再度回升 [1] - 该ETF标的指数成分股涨跌互现，华友钴业涨1.9%，赣锋锂业涨0.47%，紫金矿业、云铝股份等涨0.14%，中金黄金跌超1%，洛阳钼业、北方稀土等回调 [1] 有色金属价格动态 - 12月24日，黄金和白银价格再创历史新高，COMEX黄金期货突破4510美元关口，涨幅超1% [3] - COMEX白银期货涨超4%，最高达到每盎司71.79美元，这也是白银首次突破每盎司70美元 [3] - 铜价再度狂飙，12月23日，伦铜与沪铜价格连续第二个交易日同步刷新历史高点，伦铜上涨1.09%，首次站上12000美元，收于12055美元/吨 [3] - 沪铜主力合约收盘报94890元/吨，涨幅达1.04% [3] 机构对贵金属板块观点 - 国泰海通展望2026年，认为央行购金和黄金ETF持仓份额上升，美联储仍有降息预期，且在日本加息的背景下，美元指数走弱或将持续，多因素支撑黄金价格 [5] - 国泰海通指出，短期需关注俄乌谈判带来的地缘政治风险下行，另外白银库存短缺持续存在，价格或将偏强运行 [5] - 广发证券强调，降息周期延续，金价仍将稳步上行，业绩释放助力板块估值修复 [5] - 广发证券认为，伴随25年12月美联储降息落地，美联储稳步迈入降息周期，美国实际利率和美元指数预期持续走弱，将推动金价上涨 [5] - 广发证券预计，随着金价快速上行且高位运行，26年开始黄金企业业绩将全面释放，板块或迎戴维斯双击行情 [5] 机构对工业金属板块观点 - 国泰海通指出，铜矿偏紧延续，2026年铜矿长单加工费Benchmark敲定为0美元/吨与0美分/磅，同比下降21.25美元/吨与2.125美分/磅 [6] - 国泰海通认为，在AIDC、电网对铜需求旺盛背景下，长单零加工费将加剧铜供应的脆弱性，铜价或维持强势运行 [6] - 国泰海通分析铝价，供给端South32旗下莫扎尔铝业因电力协议未达成，拟2026年3月停产维护，减产预期再起 [6] - 国泰海通指出，铝需求端下游疲软叠加铝价高位，加工开工率续跌至61.5% [6] 有色50ETF（159652）产品特点 - 该ETF全面布局各大金属板块，标的指数全面覆盖金、铜、铝、锂、稀土等子板块 [6] - 该ETF标的指数“金铜含量”同类领先，铜含量达31%，金含量达14%，金铜含量高达45% [8] - 该ETF龙头集中度领先，聚焦铜、金、铝、锂、稀土等兼具战略价值与供需缺口的核心品种，前五大成分股集中度高达36% [8] - 该ETF标的指数收益率表现更优，2022年至今累计收益率同类领先，且最大回撤同类更低 [9] - 该ETF标的指数涨幅由盈利驱动，而非拔估值，其PE为23.11倍，相比5年前下降了66% [10] - 同期指数累计涨幅达86.28%，表明指数的涨幅来自于盈利驱动而非估值提升，当前处于EPS驱动阶段 [10]