市场行情与表现 - 2025年12月24日，券商板块整体上涨，东吴证券涨近2%，中银证券涨逾1% [1] - 券商ETF（512000）场内价格上涨0.35%，收于0.579元，站上5日均线 [1][2] - 截至2025年12月22日，A股年内总成交额首次突破400万亿元，达到405万亿元 [2] - A股年内平均换手率接近1.74%，有望创2016年以来新高 [2] 行业基本面与市场环境 - 市场交投活跃，高成交额与换手率为券商板块业绩向好提供了坚实支撑 [2] - 2025年A股总成交额超过405万亿元，创历史新高 [2] 机构观点与投资逻辑 - 中信建投证券认为，2026年政策利好将驱动业绩持续增长，板块有望重新定价 [3] - 核心利好逻辑包括“服务新质生产力”、“中长期资金入市”和“券商国际化机遇”，这些驱动的投行、资管、国际业务等新动能有望在2026年后逐步兑现 [3] - 银河证券表示，“稳增长、稳股市”、“提振资本市场”的政策目标将持续定调板块走向，流动性适度宽松、资本市场环境优化及投资者信心重塑共同推动板块景气度上行 [3] - 当前券商板块估值处于历史低位，具备防御与反弹的攻守兼备特性 [3] - 湘财证券指出，券商业绩持续修复，行业将受益于中长期资金入市和国际化业务机遇，为中长期业绩提供支撑 [3] - 板块市净率（PB）已回落至近十年偏低区域，具备较高安全边际，建议关注左侧布局机会 [3] 投资工具概况 - 券商ETF（512000）及其联接基金（A类006098；C类007531）被动跟踪中证全指证券公司指数，覆盖49只上市券商股 [4] - 该ETF是集中布局头部券商并兼顾中小券商的高效率投资工具 [4] - 券商ETF（512000）最新基金规模超过400亿元，年内日均成交额超过10亿元，是A股规模与流动性领先的券业ETF [4]