行业整体效益 - 2025年氮肥行业经济运行压力较大 大部分氮肥生产企业销售困难、亏损严重 [1] - 1—10月份行业规上企业利润总额为40.4亿元 同比下降53.7% [1] - 1—10月份行业亏损企业亏损额达53.7亿元 同比增加34.1% [1] - 氮肥市场价格与去年同期相比下滑显著 明显低于其他化肥品种 行业整体效益较差 [1] - 下半年以来 行业景气程度已大幅低于去年同期 [1] 市场供需与价格 - 国内氮肥市场呈现明显供大于求的态势 肥价持续下跌 [1] - 1—10月份尿素平均出厂价1702元/吨 同比跌幅达18.9% [2] - 自5月以来尿素价格一路下行 10月中旬最低跌至1542元/吨 [2] - 11月最后一周尿素平均出厂价恢复至1604元/吨 但仍处于较低水平 [2] - 尽管尿素有序出口使国内氮肥供应压力有所缓解 但随着新建产能陆续投产 叠加国内部分地区因秋涝秋种季延后 加剧了供大于求 [1] 生产与供应情况 - 1—10月全国累计生产合成氨6464万吨 同比增长6.5% [1] - 1—10月全国累计生产氮肥4447.2万吨 同比增长8.9% [1] - 1—10月全国累计生产尿素6035.8万吨 同比增长9.5% [1] - 合成氨、氮肥、尿素产量增幅均超过去年同期 [1] 成本与原料价格 - 1—10月份无烟块煤平均到厂价981元/吨 同比降幅11.5% [2] - 1—10月份烟煤平均到厂价732元/吨 同比降幅23.2% [2] - 自6月份以来煤价持续回涨 以烟煤为例 11月中旬价格涨至840元/吨 与年内最低价格相比价差高达134元/吨 [2] - 原料煤炭价格弱中有升 尽管整体低于去年同期 [2] 效益下滑原因与政策导向 - 供应增加、原料价格上涨以及产品价格下跌等综合因素 导致氮肥企业效益大幅下滑 [2] - 国家正在加速推进针对“内卷式”竞争的整治政策 包括加强石化产业重大项目管理等方面的政策 [3] - 煤制合成氨、尿素也很有可能纳入严格项目审批范围 [3] - 各企业应积极响应国家最新政策要求 充分考虑国内外供需情况 避免大面积产能扩张 防止“内卷式”竞争进一步恶化 [3]