美元兑瑞郎汇率走势与核心驱动 - 12月24日亚洲交易时段，美元兑瑞郎下探至0.7905，日内下跌0.0011，跌幅0.1389% [1] - 年内以来，美元兑瑞郎累计跌幅已超过10% [1] 瑞士央行政策立场 - 12月11日，瑞士央行连续第二次维持政策利率在0%不变 [1] - 行长明确表态回归负利率的门槛极高，削弱了市场对激进宽松的预期 [1] - 尽管面临通缩压力，11月CPI同比涨幅降至0%，触及央行目标区间下限，且央行将2026年通胀预期从0.5%下调至0.3% [1] - 瑞士经济展现分化韧性，第三季度GDP虽收缩，但制造业与服务业小幅增长形成对冲，央行预计2025年GDP增速略低于1.5% [1] 美联储政策与美瑞政策分化 - 12月10日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.5%-3.75%，为2025年9月以来连续第三次降息，年内累计降幅达75个基点 [2] - 此次决议首次明确将“就业市场下行风险上升”列为政策转向核心依据，标志着货币政策重心从“抗通胀”转向“支持就业” [2] - 美联储点阵图预示2026年仅再降息25个基点，但市场对其宽松基调的预期未改 [2] - 美联储内部存在显著分歧，9名委员支持本次降息，部分委员主张更激进宽松或维持利率不变 [2] 其他影响因素与市场观点 - 瑞士央行以往通过外汇干预缓解瑞郎强势，但当前面临美国贸易政策约束，干预工具使用受限 [3] - 全球地缘政治与贸易不确定性升温，瑞郎的避险属性吸引大量资金流入 [3] - 渣打银行指出，随着美元空头头寸平仓，汇价可能出现短期技术性反弹，初步阻力位在0.8060，强阻力位在0.8200 [3] - 技术面显示，美元兑瑞郎在0.79-0.80区间低位震荡，下方支撑位在0.7870，空头动能仍占主导 [3] 后市展望与关注线索 - 需重点关注瑞士通胀数据与央行政策表态，若2026年通胀预期进一步下调至0.2%附近，可能重启负利率讨论 [4] - 需关注美联储利率决议与经济数据，尤其是非农就业及GDP数据，以明晰其宽松路径 [4] - 美瑞贸易协议落地后的实施效果、全球避险情绪变化也将成为影响汇价波动的关键变量 [4]