2025年颠覆了以往熟悉的收益格局。加密货币陷入了长时间的下跌和盘整阶段，最终沦为表现最差的资产之一。与此同时，传统 资产却意外地成为年度最大赢家。白银和黄金的收益异常出色，而美国股指也稳步保持上涨势头。这种分化暴露出一个关键的行 业问题：2025年，加密货币失去了其作为防御性资产甚至另类资产的地位，重新回到了高风险资产的行列。 贵金属、美股"争夺"资金，加密货币2025年"虎头蛇尾" 2025年，贵金属表现最为强劲，加剧了与加密货币争夺笔资金的竞争——这些资金在不确定时期寻求避险。白银价格全年上涨约 140%，黄金价格上涨约70%，均创下历史新高。这波上涨行情具有结构性：对宽松货币政策和地缘政治风险的预期，促使投资者 转向那些具有简单保值功能的资产。 在普遍的不确定性下，投资者越来越倾向于选择那些历史悠久、监管清晰且流动性高的投资工具。可及性也发挥了作用：黄金和 白银可以通过交易所交易产品(包括ETF)轻松购买，而在数字领域，与实物资产挂钩的代币化产品——RWA解决方案——则仍在发 展。这降低了部分投资者的准入门槛，并支撑了对贵金属的需求。 在供应有限的背景下，工业需求(尤其是太阳能和电动汽车的需求)进一步 ...