机构预计券商自营超长债持仓已大幅下降，后面可能卖无可卖。年末债基冲量，近期债基净卖出超长债 力度已显著减小。年初以来，险资主要配置超长地方债，买超长国债较少。不过，近一个月，险资显著 加大了超长国债老券的配置力度。11月20日以来，险资净买入超长国债老券730亿，特别是昨日单日净 买入100亿。这说明险资发现了超长国债老券的配置价值。保费增长有望显著高于债市预期，加强资产 负债管理或推动险资加大超长债配置。 截至2025年12月23日 15:00，国开债券ETF(159651)多空胶着，最新报价106.83元。 流动性方面，国开债券ETF盘中换手35.37%，成交1.80亿元，市场交投活跃。拉长时间看，截至12月23 日，国开债券ETF近1年日均成交3.14亿元。 险资配置超长债力度扩大。12月23日银行间利率债二级交易：险资净买入超长利率债205亿，创近几个 月单日净买入最大规模；券商自营净卖出80亿，债基净卖出8亿，银行自营小幅净卖出。11月20日以 来，券商自营已净卖出超长利率债1225亿，债基则净卖出超600亿，险资净买入2451亿。 费率方面，国开债券ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05% ...