比特币期货持仓格局变动 - 币安已超越芝加哥商业交易所成为比特币期货持仓量最大的交易平台 币安持仓量约为125,000 BTC 名义价值112亿美元 芝加哥商业交易所持仓量为123,000 BTC 名义价值110亿美元 [1] 芝加哥商业交易所持仓量变化原因 - 芝加哥商业交易所年初持仓量为175,000 BTC 随后持续下降 主要因基差交易盈利性下降 该交易通过同时买入现货比特币并卖出期货以捕捉价差 [2] - 芝加哥商业交易所持仓优势减弱 其自2023年11月起因机构在2024年1月现货比特币ETF推出前布局而成为最大交易所 但目前此优势似乎已消退 [4] 币安交易所持仓表现 - 币安持仓量在今年保持稳定 因其更可能受到押注方向性价格波动的零售交易者青睐 [2] 市场结构与套利机会变化 - 随着现货与期货价格趋同及市场效率提升 套利机会持续萎缩 [4] - 基差率大幅压缩 约一年前 在特朗普胜选后价格向100,000美元攀升时 芝加哥商业交易所年化基差率飙升至约15% 而目前据Velo数据已压缩至约5% 反映出机构基差交易者的回报递减 [3]