文章核心观点 - 国家金融监督管理总局发布《保险公司资产负债管理办法（征求意见稿）》旨在应对行业内外环境变化，通过强化保险公司主体责任、明确管理流程与监管指标，以提升行业资产负债管理能力，防范错配风险，促进行业稳健经营 [1] 监管政策动向与要求 - 监管部门发布《保险公司资产负债管理办法（征求意见稿）》，以构建和完善符合国内保险行业特征的资产负债管理监管体系 [1] - 要求保险公司承担资产负债管理主体责任，坚持全面覆盖、合理匹配、稳健审慎、统筹协调的原则 [1] - 要求保险公司明确管理政策和程序，制定管理方案，在业务规划、产品开发、重大投资等环节加强资产负债联动 [1] - 要求保险公司开展压力测试和回溯分析，定期编制报告，并对管理策略及时调整 [1] - 要求保险公司根据监管指标和监测指标，结合新会计准则和偿付能力规则设立符合自身经营的资产负债指标，明确阈值并进行业务调整 [1] 行业面临的挑战与风险 - 利率双向高频波动成为常态，对保险公司资产端和负债端均产生重大影响，是资产负债管理的重要挑战 [2] - 近10年来全球不少国家和地区利率水平波动频繁且幅度增加 [2] - 保险公司在全球配置资产，动态调整存量资产负债结构时，负债调整比资产调整更为困难 [2] - 对于成立时间短、业务规模处于成长期的保险公司，适应利率波动挑战更大 [2] - 保险业资产规模不断攀升，保险资产与银行业、非银金融资产的关联度越来越高 [2] - 资产关联度提高导致风险难穿透、传播更快速，部分资产因透明度不高、底层资产质量波动大而面临较高信用风险 [2] - 监管需强化偿付能力的资本占用约束和大额风险暴露的杠杆水平约束，以防范部分公司为追求短期收益而盲目提高风险偏好 [2] 行业发展趋势与应对 - 有效的资产负债管理是保险公司可持续经营的重要基础 [1] - 保险公司作为资金供给方，投资渠道增加改善了资产负债结构，收益率也随之提升 [2] - 保险业的资产负债管理考验经营管理者的敬业精神与专业能力，也离不开行业监管 [3] - 在当前环境下，需要多方共治，以问题为导向，创新理论、完善制度、明确规范，使资产负债管理担起行业核心经营的重担 [3]