产品策略与收益来源 - YieldMax AMD Option Income Strategy ETF 通过出售AMD股票的短期看涨期权来产生收入 其截至2025年12月17日的分配率高达101.88% [1] - 该基金采用备兑看涨期权策略 其超高分配率基于最近一周分配保持不变的假设 而期权权利金是波动的 [2] - 基金收入完全依赖于AMD的股价波动 AMD的贝塔值为1.93 其52周价格区间为76.48美元至267.08美元 价差达249% 这创造了丰厚的期权权利金 [3] - 2025年至12月中旬 AMD股价上涨76.7% 大幅跑赢标普500指数16.13%的涨幅 这种强劲表现推高了期权权利金 从而支撑了三位数的分配率 [3] 收益与风险的权衡 - 该策略限制了上行收益 2025年AMD股价上涨76.7% 但AMDY的价格回报率为53.9% 仅捕获了AMD涨幅的约70% 为换取高分配收益牺牲了23个百分点的资本利得 [4] - 基金不提供下行保护 若AMD股价下跌 基金资产净值会同比例下跌 同时波动性下降会减少期权收入 AMD当前股价为213.43美元 较其52周高点267.08美元已下跌20% [5] - 101.88%的分配率来自出售AMD周度看涨期权 但上行空间被限制在AMD涨幅的70%左右 30天SEC收益率1.15%提供了一个更现实的基准 表明当前分配率水平不可持续 [6] 标的公司基本面 - AMD在2025年第三季度营收达到92.5亿美元 同比增长35.6% [6] - AMD与OpenAI建立新的合作伙伴关系 目标是为其带来超过1000亿美元的未来收入 [6]