核心观点 - 市场认为2026年的投资机会将超越“科技七巨头”，建议投资者进行多元化配置以寻求超额回报 [1][2][3][4] - 人工智能领域可能出现“微泡沫”，市场将更具鉴别力，拥有强劲现金流和竞争优势的公司将胜出，而无法持续投入的公司将面临困境 [10][11][12] 市场趋势与投资策略 - 当前市场交易高度集中于“科技七巨头”等拥挤的交易 [2] - 建议投资者在2026年从当前的赢家股票中分散投资，这不仅是安全的，更是明智的选择 [2][3] - 通过投资Photronics等知名度较低但与人工智能相关的公司，已帮助客户取得了良好回报 [3] 具体公司分析 - 在“科技七巨头”中，谷歌被认为是最具吸引力的公司，因其拥有自有云服务、人工智能技术、自研半导体以及强大的现金流 [5][6] - 谷歌在过去一年中股价上涨了约62%，部分得益于新的Gemini模型和伯克希尔·哈撒韦的持股 [7] - 甲骨文被视为潜在输家，因其缺乏维持竞争所需的现金流，已经出现股价下跌 [11][12] 人工智能领域展望 - 人工智能竞赛不仅在股价和估值方面激烈，在现金流需求方面也同样激烈 [11] - 高昂的投入支出意味着只有少数公司能够持续参与竞争 [12] - 预计2026年将看到更多公司因无法跟上支出步伐（如甲骨文）而陷入挣扎 [12]