核心观点 - 公司公布截至2025年9月30日的2026财年上半年未经审计财务业绩，营收同比下降8.2%至847万美元，净亏损扩大至97万美元，但毛利率保持29.2%的韧性，并通过成本控制部分抵消了营收下滑的影响 [1][2][5][6] - 管理层强调业务韧性，并计划利用2025年10月完成的706万美元后续公开发行所筹资金，推进长期增长战略，包括于2026年1月在塞尔维亚开建新的供应链管理中心，以增强欧洲市场的服务能力 [2][3] - 营收下降主要源于核心客户在产品新旧交替期订单减少，以及美国关税导致北美需求转移，但亚洲市场销售有所增长，且公司通过严格的运营费用控制和效率提升部分缓解了压力 [5][7][8][10][15] 财务业绩摘要 - 营收: 截至2025年9月30日的六个月内，总营收为847万美元，较去年同期的922万美元下降8.2% [5][6] - 分产品营收: 线缆及线束产品营收783万美元，同比下降9.0%，占总营收92.5%；连接器产品营收63.5万美元，同比增长3.5%，占总营收7.5% [5] - 分地区营收: 欧洲地区营收497万美元，同比下降11.6%，主要因丹麦和保加利亚销售减少；亚洲地区营收290万美元，同比增长5.9%，主要受中国大陆和东盟需求驱动；美洲地区营收59.7万美元，同比下降30.3%，主要受美国关税影响 [8][9][10] - 毛利率与盈利: 毛利润为248万美元，同比下降9.9%；毛利率为29.2%，较去年同期的29.8%略有下降；净亏损为97万美元，较去年同期的74万美元亏损扩大30.5%；每股基本及摊薄亏损为0.08美元 [6][14][18][19] 成本与费用分析 - 营业成本: 营业成本为599万美元，同比下降7.4%，主要因库存成本和劳动力成本下降 [11] - 库存成本为414万美元，同比下降，因总销量下降14.1%，但部分被单位库存成本上升8.8%所抵消 [12] - 劳动力成本为137万美元，同比下降，主要因销量下降导致产量降低 [13] - 运营费用: 运营费用为344万美元，同比下降3.3% [15] - 销售费用下降，主要因减少了展会活动，专注于直接客户拓展，展会费用减少9万美元 [15] - 一般及行政费用下降，主要因去年同期包含与首次公开发行相关的一次性奖金及庆祝费用 [15] - 其他项目: 其他费用为12万美元，同比下降9.9%；所得税收益为11万美元，同比下降44.8% [16][17] 现金流与财务状况 - 现金状况: 截至2025年9月30日，公司现金为281万美元，较2025年3月31日的369万美元有所减少 [20] - 现金流活动: 经营活动所用现金净额为41万美元，较去年同期的112万美元有所改善；投资活动所用现金净额为48万美元；本期及去年同期均无融资活动现金流出 [20][21] - 资产负债表要点: 总资产为1524万美元，总负债为526万美元，股东权益为998万美元 [25][26] 业务运营与战略举措 - 业务模式: 公司专注于按客户订单定制设计、生产和销售互连产品（连接器、线缆、线束），采用OEM和ODM模式，服务于工业、汽车、机器人、医疗设备等多个行业，客户遍布全球超25个国家 [23] - 增长投资: 公司于2025年10月完成706万美元的后续公开发行，为增长战略提供资金 [3] - 产能扩张: 计划于2026年1月在塞尔维亚开始建设新的供应链管理中心，预计2026年第四季度完工，旨在提升在欧洲地区的物流、制造及客户支持效率 [3] - 需求波动管理: 营收下降主要因一名主要客户在从停产旧型号产品转向开发中新产品的过渡期内减少了订单，但公司表示不存在库存过时或资产减值的迹象 [7]