核心财务表现 - 第三季度总收入同比增长68%至14亿美元 主要得益于核心游戏领域的模型升级 [1] - 调整后EBITDA同比增长79%至11.6亿美元 利润率高达82% [1] - 净利润同比增长92%至8.36亿美元 [1] - 自由现金流同比增长92%至10.49亿美元 显示盈利能力和资本管理纪律 [7] 业务运营与增长动力 - 核心模型带来多项增量改进 Max供给侧平台以非常健康的速度持续增长 [1] - 国际扩张速度快于预期 公司提前将海外流量引导至广告营销网站或商店 为建立更广泛的全球广告主基础搭建了框架 [1] - 公司是移动应用（尤其是手机游戏）开发者的幕后增长引擎 通过AI技术帮助广告主找到最可能下载和参与应用的用户 [2][3] - 10月推出的自助服务平台和推荐表单 早期数据显示有效过滤了低质量广告账户 自助广告主的支出以每周约50%的速度增长 [6] - 公司未来重点仍是模型改进 计划继续优化入驻流程并引入更多AI智能体到工作流中 为新广告主提供无缝体验 [6] 公司前景与市场预期 - 管理层给出2025年业绩指引：收入预计在15.7亿至16亿美元之间 环比增长12%至14% 调整后EBITDA预计在12.9亿至13.2亿美元之间 利润率保持在82%至83%的强劲水平 [8] - 分析师预测2025年收入将增长22.1%至57亿美元 盈利预计将增长超过一倍（增长106.4%） 预计2026年收入（增长35.6%）和盈利（增长55.6%）将继续以异常快的速度增长 [8] - 公司股票基于2026年预期收益的市盈率为47倍 市场已为未来增长支付溢价 [8] 资本市场活动与股东回报 - 公司被纳入标普500指数 管理层称这给公司带来了提升业绩以满足期望的压力 [2] - 第三季度末持有17亿美元现金及现金等价物 资产负债表保持稳健 [7] - 本季度以5.71亿美元回购了约130万股股票 并将股票回购授权额外增加了32亿美元 股东回报仍是公司优先事项 [7] 股票表现与市场评价 - 公司年初至今股价已上涨122% 表现优于“七巨头”中的大多数股票 [4] - 华尔街给予公司股票“强力买入”评级 在覆盖该股的26位分析师中 19位评为“强力买入” 2位评为“适度买入” 4位评为“持有” 1位评为“强力卖出” [10][11] - 平均目标价为720.46美元 略高于当前水平 最高目标价860美元意味着未来12个月可能有高达20%的上涨空间 [11] - 近期BTIG将目标价从705美元上调至771美元 并重申“买入”评级 显示对该股前景信心增强 [10]