行业核心驱动力与景气度 - AI算力需求指数级增长驱动燃气轮机行业迎来新一轮高景气周期 本轮需求具有突发性、紧迫性和高技术耦合性特征[1] - 燃气轮机因电力输出稳定、发电资源要求低 成为AI数据中心供电的最优解决方案之一 AI数据中心24小时满载 对电量需求呈刚性指数级扩张[1][2] - 行业景气周期预计将持续至2030年 此轮需求将呈现“阶梯式持久”特征 未来至少十年内保持强劲[2] 全球巨头订单与产能状况 - 西门子能源2025年前三季度燃气服务业务新签订单182亿欧元 同比增加42% 其中第三季度燃气轮机新签订单86台 同比增长231%[1] - 由于订单积压严重 西门子能源等巨头交付周期延长至5年到7年 设备价格大幅上涨 通用电气旗下GE Vernova新订单交付排期已延至2028年之后[1] - 西门子能源在海南的首个燃机总装基地及服务中心已开工建设 计划于2027年投运[2] - GEV上调扩产目标 计划将20GW年产能目标提前至2026年上半年完成 预计2028年营业收入由450亿美元上修至520亿美元 2028年产能目标上调至24GW[2] 产业链传导与国内公司动态 - 市场需求正沿着产业链快速传导 燃气轮机锻件核心供应商贵州航宇科技发展股份有限公司“两机”业务订单持续增长 将根据市场情况适时调整产品价格策略[3] - 山东豪迈机械科技股份有限公司燃气轮机零部件业务订单饱满 生产线满负荷运转 主要客户覆盖国际巨头及国内主力厂商[3] - 烟台杰瑞石油服务集团全资子公司与全球AI行业巨头签署超1亿美元的发电机组销售合同 成功挺进北美数据中心市场[3] - 申科滑动轴承股份有限公司拟在上海设立研发总部并成立燃气轮机业务全资子公司 向系统解决方案商升级[3] - 广联航空已具备整台燃气轮机机匣总成制造能力 湖南崇德科技的滑动轴承产品已覆盖中小型到大型燃机 无锡派克新材、湖南飞沃新能源等公司为行业提供关键的环形锻件、紧固件等精密部件[3] 行业影响与企业机遇 - 订单增长和价格上涨直接提升了相关企业的营收和利润水平[4] - 随着市场对零部件性能和质量要求的提高 具备高端制造能力和技术优势的企业将获得更多市场份额 在产业链中的地位和话语权也将提升[4]