铂钯价格表现与市场动态 - 截至12月23日，国内铂现货价格为555元/克，钯现货为466元/克 [1] - 同期铂期货主力合约报619.95元/克，上涨10%；钯期货主力合约报532.55元/克，上涨5.52% [1] - 年内价格涨幅显著，国内铂现货价格从1月初的227元/克累计上涨144.50%，钯现货从249.5元/克累计上涨86.77% [2] - 国际市场涨幅同样迅猛，伦敦铂现货价格从921美元/盎司涨至2083美元/盎司，累计上涨126.17%；钯现货从921美元/盎司涨至1773美元/盎司，累计上涨92.51% [2] 价格上涨驱动因素 - 价格上涨受三重因素驱动：宏观流动性转松（如美联储货币政策宽松预期）、产业基本面（如汽车等工业需求稳定增长）以及金融市场资金行为 [3] - 全球铂市场已进入连续第三年的结构性短缺，美国关税政策导致现货流向美国，欧洲租赁利率上升证实实物交割市场紧张 [3] - 过去五年铂钯矿产产量持续下降，主因价格低迷、疫情、能源危机、南非电力短缺及罢工等因素制约矿山生产 [3] - 2025年供应预测显示，WPIC预测铂金供应量将同比缩减3%至219吨；庄信万丰预测钯供应量将同比缩减2%至293吨，主要受俄罗斯和南非矿产供应问题影响 [3] 广期所铂钯期货推出与市场意义 - 广州期货交易所于11月底正式推出铂、钯期货和期权合约，被视为中国铂钯产业风险管理体系建设的里程碑 [1][2] - 期货推出旨在填补本土价格风险管理空白、完善新能源金属市场体系并争夺国际定价权 [6] - 上市以来，铂、钯期货交易活跃度稳步提升，持仓量持续增长，实体企业积极参与，市场对其定价与避险功能给予初步认可 [1][2] 期货交割体系与准备情况 - 广期所已公布首批铂14个、钯13个境内注册品牌，以及铂26个、钯24个境外注册品牌，基本覆盖国内外常见品牌 [1][7] - 铂、钯期货为品牌交割，注册仓单前无需质检，规定2026年5月1日起开始办理期货交割业务 [7][8] - 新品种上市初期不立刻开展交割业务是期货市场通行做法，旨在让产业客户、交割库等熟悉规则和系统 [9] - 广期所交割业务系统已准备完毕，后续将开展相关培训与模拟操作，确保2026年5月按时启动交割业务 [10] 实体企业参与情况与案例 - 实体企业参与意愿增强，头部冶炼企业和进出口贸易商已开始深度参与期货市场进行套期保值 [6] - 浩通科技获批成为广期所铂、钯期货指定交割厂库，有利于其将现货、期货、交割厂库结合，增强抗风险能力和市场竞争力 [5] - 岳阳兴长公告将动用不超过1000万元交易保证金，通过广期所铂钯期货合约进行套期保值，以降低原材料价格波动风险 [5] - 专家建议实体企业参与套保需关注期现价格相关性，并建立严格风控体系，防止风险敞口过高 [7]