A股市场整体表现与活跃度 - 截至12月23日，年内A股累计成交额达407.82万亿元，相比去年同期提升58.49% [1] - 年内日均成交额达到1.72万亿元，相比去年同期提升62.26% [1] - 2025年9月、8月、11月、7月的单月成交额规模居前，均在24万亿元以上，其中8月25日、27日、28日及9月18日单日成交额均超3万亿元 [1] 行业与个股表现 - 年初至今，有色金属、硬件设备、工业贸易与综合行业涨幅居前，分别为85.85%、60.11%、51.69% [1] - 截至12月23日，有19只个股年内成交额超过万亿元，其中中际旭创、东方财富、新易盛成交额均超2万亿元，寒武纪、宁德时代、胜宏科技成交额均超1.8万亿元 [1] 市场格局与未来展望 - 2025年A股在科技突破、产业驱动、制度改革、资金流入和风险偏好提升推动下，形成“科技重估牛”格局 [2] - 2026年作为“十五五”规划开局之年，A股有望开启长期“慢牛”行情，其持续性或超越历史多数时期 [2] - 2026年A股市场有望维持“慢牛”格局，科技成长板块仍是核心主线 [4] 产业转型与结构性机会 - 新能源、航空航天、生物制造、具身智能等新兴产业发展加速 [2] - A股上市公司利润向人工智能、新能源、先进制造等新动能领域集中，支撑市场结构性机会 [2] - 在全球AI产业浪潮推动下，AI、算力等硬科技赛道将引领市场 [4] 资本市场改革与制度优化 - 制度框架重构完成，改革重心转向制度落实与效能释放 [2] - 改革推动退市常态化、并购重组活跃、分红回购力度加大，旨在提升投资者回报与市场质量 [2] 资金面与投资者行为 - 保险资金、居民资产、外资等中长期资金持续增配A股，政策支持与市场预期推动权益资产配置比例上升 [3] - 国内保险资金等机构投资者和“国家队”参与程度提高，个人投资者风险偏好有所提升 [3] - 全球对冲基金增加中国股市风险敞口，主动型基金配置规模增长，长线投资者兴趣有所增加 [3] 市场估值与盈利前景 - 在2025年强劲表现之后，中国股市的估值仍低于全球同类市场，也远低于历史高点，估值具上调潜力 [3] - AI创新和相关支出，预计将推动中国科技行业2026年盈利大幅增长 [3] - 高股息红利资产具备重要底仓价值，其稀缺的稳定现金流优势凸显 [4]