黄金市场表现与价格预测 - COMEX黄金价格已站上4520美元/盎司，12月23日一度触及4530.8美元的历史新高[2] - 2025年成为自1979年以来黄金表现最强劲的一年，全年涨幅高达70%[2] - 瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)预测，基准情景下，金价到2026年6月将达4500美元/盎司；若地缘冲突或金融动荡加剧，可能冲击4900美元[4] 驱动金价上涨的核心因素 - 货币政策转向：美国11月失业率升至4.6%，核心CPI同比仅上涨2.8%，经济数据持续释放降温信号，强化了市场对美联储在2026年继续降息的预期[4][6] - 财政赤字与美元信用：美国债务风险持续上升，市场对美国财政可持续性的担忧未消除，叠加美债收益率波动加大，美元资产吸引力边际下降，推动资金向黄金迁移[6] - 央行购金常态化：据世界黄金协会报告预计，2025年全年央行购金量有望达到750至900吨，央行持续买入黄金成为稳定的需求来源[6] 黄金在资产配置中的角色 - 对大多数投资者来说，在投资组合中持有中个位数的黄金敞口，有助于提高多元化，并且是应对意外情况的良好策略[4] - 黄金以其无信用风险、可实物持有、全球通用的特性，重新赢得大众青睐[5] - 黄金从周期性商品转变为全球金融体系重构中的关键锚定物[8] 实物黄金市场动态 - 周大福、老凤祥等品牌足金饰品报价维持在1400元/克上下，部分银行金条售价超过1020元/克[5] - 金饰存在较高工艺溢价，且二手回收价通常低10%以上[5] - 实物黄金适合长期持有和避险用途，但流动性差、买卖价差大，不适合短线操作[9] 投资工具与策略建议 - 黄金ETF或纸黄金交易便捷、费用低、紧密跟踪国际金价，且无需担心存储与真伪问题，更适合大众参与[9] - 专家普遍建议采取“逢低分批建仓、控制总仓位在5%—10%”的策略[9] - 历史经验显示，黄金在快速上涨后常伴随剧烈震荡，例如2025年10月21日金价单日暴跌6%，创2013年以来最大跌幅[9] 宏观经济与市场背景 - 一年期定期存款利率普遍不足1.8%，而实际通胀虽回落，但叠加房价低迷、股市震荡、理财产品净值化波动，传统“稳赚”渠道几乎消失[5] - 日本央行如期加息，利空提前消化，促使资金回流黄金进行中长期配置[4] - 部分央行曾表达债务水平上升和地缘政治风险是配置黄金的驱动因素[6]