贵金属价格表现 - 截至12月23日，COMEX黄金价格成功突破4500美元/盎司整数关，年内累计劲升71%，盘中最高触及4530.80美元/盎司，再创历史新高 [1] - COMEX白银表现更为凌厉，盘中最高升至70.155美元/盎司，年内涨幅高达138%，领跑贵金属市场 [1] - 黄金和白银都将创下自1979年以来最大的年度涨幅 [1] 价格上涨驱动因素 - 全球央行购买热潮、美联储降息以及避险需求升温是推动价格上涨的主要因素 [1] - 黄金ETF已连续五周出现资金流入，且除了5月外，今年这些基金的总持仓量每个月都在增长 [1] - 白银在最近几周受到需求激增以及主要交易中心供应紧张和错位的提振 [1] - 价格上涨是宽松货币周期、高财政赤字和全球制造业复苏三股力量同向共振背景下的产物 [2] 后市展望与价格预测 - 黄金的上涨趋势远未结束，短期内市场会有高位震荡与回撤换手，当价格进入4500到4800美元/盎司区间时，仓位拥挤与流动性会制造更频繁的回撤 [2] - 中期来看，黄金价格明年或突破5000美元/盎司，极端情形不排除冲击5200美元/盎司 [2] - 白银后市仍可看高一线，明年有机会看到75到80美元/盎司一线 [2] - 回顾历史周期，在核心驱动因素没有缓解前，贵金属的牛市不会结束，黄金仍是2026年值得重视的大类资产 [3] 黄金与白银走势分化分析 - 后续黄金与白银将呈现明显的分化走势 [2] - 黄金作为核心风向标，其金融货币属性最强，与美元指数、实际利率预期的关联度最高，后续走势大概率保持稳健但波动幅度仍将维持高位 [2] - 白银在跟随黄金的金融属性之外，其工业需求前景，特别是光伏等绿色产业的应用将成为关键变量，其价格弹性通常更大、波动会更为剧烈 [2] - 白银依然会跟随黄金上涨，只是节奏会和黄金有所差异 [3] 投资策略建议 - 对于普通投资者，当下已不宜追高 [2] - 更明智的做法是将其视为一项长期的、占比适中的防御性配置 [2] - 建议选择定投积存金或黄金ETF等低门槛方式，逐步建立仓位，并严格控制投资比例 [2]