市场年度表现 - 尽管市场因担忧出现多次历史性下跌 但2025年对坚持下来的投资者而言是表现优异的一年 [1] - 截至12月11日 标普500指数基金回报率超过18% 并在当日创下历史新高 这是该指数连续第三年取得高回报 [2] 关税政策影响 - 4月特朗普宣布了比预期更严厉的全面关税 立即引发了对经济衰退和通胀飙升的担忧 [2] - 4月3日标普500指数暴跌近5% 创下自2020年新冠疫情崩盘以来最差单日表现 次日因中国回应引发贸易战担忧 该指数再跌6% [3] - 关税影响超出股市 导致美元贬值 并动摇了被视为最安全的美国国债市场 [3] - 特朗普于4月9日暂停关税 随后通过谈判降低了拟议的关税税率 帮助安抚了投资者情绪 [4] - 贸易担忧仍能扰乱市场 特朗普在10月还曾因威胁提高对华关税导致股市螺旋式下跌 [5] 人工智能与利率推动 - 围绕人工智能技术的狂热情绪以及公司强劲的盈利报告 推动市场在异常平静的夏季走高 [5] - 美联储的三次降息也为市场提供了助力 [5] 美联储与政治压力 - 一个意外是特朗普为促使美联储降息所施加的强硬且具个人色彩的游说力度 [5] - 美联储传统上独立运作 其利率决策不受政治倾向影响 这种独立性使其能为经济长期健康采取必要但不受欢迎的行动 [6] - 维持高利率可能减缓经济并令政客沮丧 但也可能是控制高通胀的必要手段 [6]