贵金属市场价格表现 - 12月23日，现货黄金最高触及4497美元/盎司，COMEX黄金期货突破4500美元/盎司大关，今年以来金价已50次改写历史新高 [1] - 上期所沪金期货盘中最高触及1018元/克，多家品牌足金饰品报价首次站上每克1400元上方，例如周大福、周生生报1403元/克 [1] - 沪银期货主力合约突破16500元/千克创历史新高，广期所铂、钯期货主力合约双双触及涨停板 [1] - 现货白银最高触及69.98美元/盎司，上期所白银期货主力合约收盘涨4.30%报16441元/千克 [6] - 广期所铂主力合约封住涨停涨幅为10%报619.95元/克，钯主力合约涨5.52%报532.55元/克 [6] 贵金属市场年内涨幅 - 今年以来黄金累计涨幅约65%，白银涨幅高达120%，显著跑赢黄金 [1] - 铂、钯近期加速补涨，本月累计涨幅分别达到42%、46% [1] 贵金属板块股票联动 - A股贵金属概念股走强，山东黄金大涨近7%，赤峰黄金、中金黄金等纷纷跟涨 [2] 黄金价格上涨驱动因素 - 地缘政治冲突反复、贸易摩擦升温、全球经济不确定性加大，放大了黄金的避险属性 [3] - 全球央行持续购金以及美联储货币政策转向，为金价中长期上行提供支撑 [3] - 近期委内瑞拉局势紧张引发市场对能源供应和地区稳定性的担忧，避险资金推动金价创新高 [3] - 12月美联储议息会议“偏鸽”，超预期开启扩表构成流动性利好 [3] - 美国非农和CPI数据偏弱，支持美联储进一步降息，构成积极驱动 [4] - 黄金配置需求持续走强，央行购金以及私人部门ETF需求构成长期上涨驱动 [4] 机构观点与需求数据 - 摩根大通预计旺盛的黄金需求将推动金价在2026年底逼近每盎司5000美元 [4] - 截至2024年底，全球央行黄金储备总量接近3.62万吨，占官方外汇储备比重从2023年底的15%升至近20% [4] - 摩根大通预计2026年全球央行购金量将达755吨，虽低于过去三年超1000吨的峰值，但仍远高于2022年之前约400吨—500吨的季度均值 [5] 白银及铂钯上涨驱动因素 - 白银、铂、钯上涨受益于供需矛盾带来的低库存结构，以及贵金属整体上涨带来的溢出价值 [7] - 全球白银ETF持续流入，COMEX白银交割压力持续攀升，自感恩节以来交割通知单数量激增7330手 [7] - COMEX白银交割通知单数量累计增至12000手以上，占库存比例约13%，处于历史较高水平 [7] 交易所与机构对后市的看法 - 上海黄金交易所发布通知，提示近期贵金属价格波动剧烈，请会员提高风险防范意识并做好应急预案 [8] - 上期所针对白银期货相关合约出台多项风险防范措施，包括调整交易限额、调整平今仓交易手续费等 [8] - 当前贵金属行情是宏观及品种基本面共振的结果，预计未来仍有进一步上涨驱动，但价格快速拉升后短线追高风险增加 [8] - 白银在12月底交割前或仍存在一定上行空间，但价格已处于高位 [8] - 中长期来看，全球央行持续购金、货币宽松环境延续以及去美元化趋势加速，仍将支撑贵金属价格中枢上移 [8] - 在宏观不确定性加剧、流动性环境改善的背景下，贵金属牛市基础依然稳固 [9]