公司与主要股东的分歧与交锋 - 华夏幸福董事会于12月22日否决了中国平安人寿提交的五项临时提案，涉及预重整、董事任免、债委会专项财务尽调及债务重组推进情况等，投票结果为1票同意、7票反对、0票弃权 [2][6] - 华夏幸福董事长王文学称对五项临时提案进行了深入研究，认为其违反了相关法律法规规定，不应提交临时股东大会审议 [2] - 自11月17日法院受理债权人申请的预重整程序后，中国平安与华夏幸福在一个月内已发生四次主要交锋，包括平安方面代表董事对预重整公告不知情的声明、债委会通过聘请四大会计师事务所进行专项财务尽调的议案，以及平安将华夏控股及王文学诉至法庭 [3] - 华夏幸福定于12月31日召开2025年第三次临时股东大会，平安方面于12月19日提请增加五项临时提案，但均被董事会否决 [5][6] - 双方分歧的核心围绕预重整程序合法性、债务重组执行情况披露以及是否需配合金融债委会进行专项财务尽调 [4][7] 预重整的程序与关键节点 - 预重整指企业在进入法定重整程序前，通过与债权人和潜在投资者协商制定重组方案的过程，目的是通过庭外协商提高成功率，减少破产清算风险，仅有指定临时管理人等有限司法介入 [8] - 企业推进预重整需经过提出申请、法院受理、债权申报与资产审计、制定方案、债权人会议表决、法院确认转入正式重整程序及执行完成等主要步骤 [8] - 行业专家指出，华夏幸福预重整顺利推进需闯过几个关键节点：一是由临时管理人完成对资产、负债、经营的全面审计与评估，需在约4个月内出具报告；二是债权申报与二次征询，已签约1926亿元重组协议的债权人需重新申报并接受“现金打折+债转股”等方案的二次征询；三是预重整方案需经债权人会议分组表决，达到“人头过半且代表债权额≥三分之二”的双重门槛；四是需引入至少一家具约束力的战略投资人 [10] - 预重整的顺利推进还需梳理债权债务、评估资产与负债情况，制定包括债务清偿、资产处置、经营调整在内的重整方案并获得债权人会议通过，以及获得政府与政策的资金和资源支持 [9] 分歧的背景与潜在影响 - 中国平安自2018年入股华夏幸福，因华夏控股股票被强制处置，平安人寿及其一致行动人被动成为公司第一大股东，同时也是主要金融债权人之一 [9] - 截至2024年末，中国平安对华夏幸福的风险敞口约为540亿元，其中已计提减值432亿元，剩余敞口规模约108亿元 [9] - 若公司正式重整并推出债转股，中国平安的股权可能面临稀释，已计提的减值或成为现实损失 [9] - 双方关系已超越简单债权债务关系，涉及企业治理结构、股东权利边界及行业风险化解路径的深层矛盾，其分歧能否调和对公司推进重整至关重要 [9][11] - 华夏幸福作为最早推出债务重组方案的房企，其当初条件相比当前市场方案更为优厚，但在市场深度调整后，部分条件或无法完全兑现，重整是实现债务破局和有望重生的方式 [8] 行业重整案例参考 - 房地产行业存在通过司法重整“重获新生”的先例，例如金科股份于12月15日官宣完成司法重整，系行业迄今为止规模最大的重整案，涉及1470亿元债务、超8400家债权人 [8] - 金科股份重整成功的关键在于“司法重整＋战投赋能＋业务转型”相结合，通过引入产业投资人实现战略和业务转型 [8]