全球央行2025年货币政策核心动态 - 2025年主要央行以降息为主 降息速度和规模为金融危机以来之最 九家主要央行共降息32次 累计降息850个基点 为2009年以来最大规模的宽松[1][2] - 这与2022及2023年为对抗通胀而激进加息的周期形成鲜明逆转 日本是例外 其在2025年加息两次[3] - 新兴市场央行宽松力度更大 2025年全年累计降息3085个基点 共51次行动 远超2024年的2160个基点 为至少2021年以来最大力度的宽松[6] 主要发达经济体央行具体行动 - 2025年 十大交易量最大货币对应的央行中有九家降息 包括美联储、欧洲央行、英国央行以及澳大利亚、新西兰、加拿大、瑞典、挪威和瑞士的央行[2] - 至2025年12月 宽松势头已显放缓迹象 在当月开会的九家央行中 仅美联储和英国央行降息 日本则加息[5] 新兴市场央行具体行动 - 2025年12月 新兴市场央行降息依然迅猛 在路透统计的18个经济体中 有14家在当月开会 其中八家央行共降息350个基点 包括土耳其、俄罗斯、印度、墨西哥、泰国、菲律宾、波兰和智利央行[6] 对2026年货币政策的前瞻 - 分析师预期2026年可能出现重大转变 近期数月已观察到部分十国集团央行 尤其是加拿大和澳大利亚央行 在政策语调上出现明显变化 引发了未来可能加息的预期[3] - 市场讨论焦点可能转变 2025年每次会议焦点是美联储按兵不动或降息 而2026年 特别是下半年 加息可能成为双向风险的一部分[4][5] - 有分析预计欧洲央行将在2026年加息 澳大利亚央行和加拿大央行也可能接近加息[4]