截至12月22日，现货黄金价格在全球交易中首次突破4400美元/盎司关口，2025年以来累计涨幅接近 68%，远超标普500指数17%的同期涨幅，成为2025年表现最亮眼的资产之一。在全球经济不确定性加 剧的背景下，黄金作为"避险之王"的地位愈发稳固。 站在2025年的尾声展望2026，黄金牛市能否延续？央行购金潮是否会因高价而止步？普通投资者又该如 何调整策略？近日，第一财经记者专访了世界黄金协会中国区CEO王立新，深度解析黄金市场的底层逻 辑与未来趋势。 现货黄金价格在2025年首次突破4400美元/盎司，累计涨幅近68%，成为表现最亮眼的资产之一。 展望2026：乐观预期下的关键变量 对于2026年的市场走势，机构投资者普遍持乐观态度。例如，高盛的基准预测下，在央行购金对冲地缘 政治风险和美联储降息的双重驱动下。 世界黄金协会在本月初发表的《2026年全球黄金市场展望》报告中，测算了2026年四种宏观经济情景假 设下的黄金走势。其中，宏观共识情景对应-5%至5%的波动；温和衰退情景对应5%至15%的涨幅；恶 性循环情景对应15%至30%的涨幅；再通胀回归情景对应5%至20%的跌幅。（参考基准为2025年 ...