消息面数据 - 巴西一茬玉米播种进度快于去年及五年均值，截至12月20日播种率达82%，去年同期为77.9%，五年均值为75.5% [1] - 巴西玉米出口装运强劲，2025年12月前三周累计装出442.56万吨，日均装运量29.5万吨/日，较去年12月日均20.31万吨/日大幅增加45.24% [1] - 美国玉米出口检验量同比显著增长，截至12月18日当周为1744088吨，去年同期为1146871吨；本作物年度迄今累计出口检验量达24267114吨，远超上一年度同期的14481411吨 [1] 机构基本面观点 - 华北部分新粮质量受损引发对东北优质粮源的抢购，加之港口库存下降及基层惜售，是此前玉米期现价格反弹的主因 [2] - 随着小麦投放和国储粮源投放等利空消息释放，玉米期现价格近期出现弱势回调 [2] - 玉米整体丰产，中长期缺乏持续向上的价格驱动 [2] - 东北产区报价虽高但成交一般，高价抑制下游采购积极性，部分产区发往港口已无价差 [3] - 华北地区玉米价格整体稳定，深加工企业门前到货量尚可，供需基本平衡 [3] - 农户售粮进度同比偏慢，基层购销活跃度一般，下游企业以刚性采购为主，采购压力不大 [3] - 销区市场玉米成交一般价格偏弱，终端需求疲软，下游企业新签单偏少，部分开始关注春节备货 [3] 机构技术面与操作观点 - 玉米期货3月合约价格跌至周线图表均线密集成交处，短期价格呈现企稳要求 [3] - 建议可以尝试轻仓短多参与 [3]