富国银行对Arcellx的评级与目标价 - 富国银行对Arcellx启动覆盖并给予“增持”评级 目标价定为100美元 较周一收盘价有53%的潜在上行空间 [1] - 分析师认为该公司的试验性CAR-T疗法anito-cel是多发性骨髓瘤治疗系统中的“未来支柱” 将彻底重塑治疗格局 [1] - 今年以来Arcellx股价表现不佳 年内迄今跌幅超过15% 大幅跑输标普500指数 [1] anito-cel的市场前景与销售预测 - 分析师预计anito-cel能够在4L及以上级别的多发性骨髓瘤BCMA CAR-T市场中扩大并占据绝大多数份额 预计2026年上市后将迅速放量普及 [1] - anito-cel有望在2028年于二线治疗获批 且可能更早 这将显著推动销售额增长 [2] - 预计anito-cel在四线治疗领域的峰值销售额为16亿美元 其中约6.9亿美元归Arcellx 在获得二线及以上级别批准后 峰值销售额预计达到约38亿美元 其中15亿美元归Arcellx [2] anito-cel的竞争优势与临床数据 - 基于相比同行更具吸引力的疗效与安全性特征 anito-cel具备竞争优势 [1] - 在二线治疗场景中 大约30%的患者对Darzalex表现出极端耐药 从而不符合强生Tecvayli与Darzalex联合方案的资格条件 这为anito-cel提供了市场机会 [2] - anito-cel采用新型、紧凑的D-Domain结合结构域 旨在实现较高CAR表达 减少无抗原刺激下的自发信号 并与靶点结合后更快释放 目标是在维持杀伤效力的同时降低严重免疫毒性发生率 [4] - 例如在iMMagine-1的公开数据中 细胞因子释放综合征多为低级别 免疫效应细胞相关神经毒性综合征发生率相对较低 [4] Arcellx公司及其核心技术 - Arcellx是一家临床阶段生物科技公司 核心业务是基于其自有的D-Domain技术平台开发细胞治疗产品 [3] - 公司是细胞治疗赛道的临床后期重要参与者 但其商业化前景高度依赖在研产品线的批准与上市 如核心产品anito-cel [3] - anito-cel是一种靶向BCMA的自体CAR-T细胞疗法 用于复发/难治多发性骨髓瘤 正与吉利德科学旗下的Kite Pharma联合开发并商业化 [3] anito-cel对治疗格局的潜在影响 - anito-cel有望彻底颠覆现有的多发性骨髓瘤治疗市场格局 [4] - 如果anito-cel在2026年获批用于更后线治疗 并凭借疗效与安全性优势快速渗透 它可能改变BCMA靶向治疗在后线领域的排序与份额分配 [5] - 富国银行将其称为未来治疗的“支柱”之一 [5]