生猪行业旺季不旺的核心原因 - 消费端支撑乏力：南方气温下降缓慢导致腌腊需求释放不及预期，同时春节时间较晚延迟了集中采购需求 [1] - 供应端压力持续：前期能繁母猪存栏处于高位对应生猪供应充裕，且养殖端处于年底冲量阶段进一步增加供应 [1] - 价格与销量双低：当前五花肉价格约9元/斤，前后腿肉约8元/斤，较去年同期每斤低3-4元，但销量不及去年 [1] 生猪市场供需与价格数据 - 产能基础庞大：截至三季度末全国生猪存栏4.37亿头同比增长2.3%，前三季度出栏5.3亿头同比增长1.8% [1] - 能繁母猪存栏仍超正常保有量：10月末能繁母猪存栏3990万头，时隔17个月重回4000万头以下，但仍超过3900万头的正常保有量 [1] - 价格持续低迷：12月第2周全国生猪平均价格12.13元/公斤，环比下跌0.7%，同比下跌27.1% [3] - 期货价格同步走低：生猪期货主力合约2603最新收盘价11345元/吨，较8月底的13135元/吨下跌13.6% [3] 养殖端经营现状与困境 - 养殖户普遍亏损：自繁自养模式亏损约100-130元/头，外购仔猪养殖亏损160-200元/头 [3] - 价格接近或低于成本线：有养殖户7月出栏价约6.7元/斤接近成本线，11月最低价跌至5.7元/斤，12月短暂反弹0.5元/斤后即回落 [2] - 补栏积极性低迷：面对持续低迷行情，许多养殖户选择空栏观望，补栏积极性跌入低谷 [2] - 屠宰量增幅有限：12月样本企业日均生猪屠宰量21.12万头，同比仅微增0.37% [1] 行业调整与应对策略 - 主动优化产能：有企业计划淘汰约20%的低产能繁母猪以应对行情低迷 [3] - 聚焦成本精细化管理：通过基因育种将每头母猪每年提供的断奶仔猪数提升至28头（高于行业平均），并通过饲料研发将豆粕用量控制在3%以下 [4] - 利用金融工具管理风险：企业利用期货工具进行套期保值以实现养殖风险最小化 [4] - 产业链纵向延伸：大型企业在控成本的同时，向下游布局屠宰、肉制品加工及品牌生鲜，以提升全产业链价值对冲养殖环节周期风险 [4] 行业竞争格局演变 - 竞争核心转变：生猪养殖正从以“产能扩张”为核心的竞争，转向以“成本控制、风险管理与产业链价值挖掘”为核心竞争的新阶段 [4]