核心观点 - 行业协会联合发布倡议书，指出当前锡价的非理性上涨已背离产业基本面，由市场情绪和资金驱动，对产业链供应链造成冲击，并呼吁市场各方保持理性，抵制投机，引导价格回归合理区间 [1][5] 价格表现与驱动因素 - 价格大幅上涨：2025年12月以来，伦锡累计涨幅达11.5%，沪锡涨幅超13%，半个月内每吨锡上涨超4万元 [2] - 价格创阶段新高：LME锡三月期货合约最高突破4.39万美元/吨，SHFE沪锡主力合约最高突破34.8万元/吨 [2] - 主要驱动因素：价格上涨受刚果(金)延长手工矿禁令、当地M23冲突持续以及缅甸矿区复产缓慢等多重因素影响 [2] - 根本原因判断：本轮价格快速上涨更多是市场情绪和资金驱动的结果，已完全背离产业基本面 [3] 产业基本面分析 (供应与需求) - 供应端趋于稳定： - 刚果(金)、缅甸等主要生产国供应逐渐好转并趋于稳定，其中佤邦锡矿月出口量稳步抬升至近千吨量级 [3] - 国内锡冶炼企业产能释放充分，1-11月精锡产量达18.9万吨，同比增长6.2% [3] - LME和SHFE锡库存总量稳定维持在万吨水平，未出现紧张信号 [3] - 需求端增长有限： - 尽管光伏、汽车电子、AI等新兴领域需求继续保持增长，但传统镀锡板、化工等领域需求表现平稳 [3] - 预计2025年全球锡消费增速近3%，低于产量增速约0.5个百分点 [3] - 全球精锡供需格局仍呈现为约1万吨的供应过剩状态 [3] 对产业链的冲击与影响 - 对下游企业造成沉重压力： - 焊料、马口铁、化工等行业成本急剧上涨，部分中小企业陷入“原料买不起、订单不敢接”的困境 [4] - 长期合同履行困难，产品质量稳定性受到挑战 [4] - 对电子制造业冲击尤为严重： - PCB制造、半导体封装等环节成本急剧攀升，企业利润遭到严重侵蚀 [4] - 中小电子厂面临前端原材料价格暴涨与终端产品难以快速提价的双重挤压，生存空间严重压缩 [4] - 扰乱上游企业运营： - 剧烈的价格波动扰乱了上游企业的生产安排、库存控制与长期投资决策 [4] 长期威胁与行业呼吁 - 价格剧烈波动的长期危害： - 虚高价格难以维持，后续资金退潮可能导致价格断崖式暴跌，对全产业链造成二次冲击 [5] - 扭曲的价格信号导致资源无法有效配置，使企业精力偏离技术创新、工艺升级与绿色转型 [5] - 价格暴涨暴跌的恶性循环将削弱锡产业整体的抗风险能力，不利于构建安全、稳定、有韧性的现代化产业体系 [5] - 行业协会的联合呼吁： - 锡是电子焊接、新能源、高端装备制造、绿色镀锡及国防军工等关键产业不可或缺的基础原材料，其供应安全与价格平稳直接关系到中国产业链的稳定与竞争力 [1][5] - 呼吁市场各方保持理性谨慎，切忌盲目跟风，客观判断市场行情，提高风险意识，共同营造健康理性的市场环境 [1][5] - 抵制违反市场客观规律的投机行为，协同引导价格回归合理区间，完善长效稳定的市场机制 [1][5]