公司概况与核心技术 - 公司成立于2015年，由在三生国健拥有丰富经验的吴辰冰创立 [3] - 公司核心聚焦于双特异性抗体前沿领域，特别是T细胞衔接器药物的开发 [3] - T细胞衔接器药物被视为下一代肿瘤免疫治疗技术，旨在通过激活患者自身T细胞精准攻击肿瘤细胞，理论上具有疗效更强、副作用更低的潜力 [3] 研发管线与进展 - 公司构建了自有专利的双抗技术平台，研发管线涵盖肿瘤和自身免疫性疾病 [3] - 截至2025年6月，产品管线包括8款在研药物，但无一进入商业化阶段 [3] - 研发进展最快的核心产品EMB-01目前处于临床Ⅱ期试验后期，预计2025年下半年才能完成该阶段 [3] - 另外两款关键产品EMB-06和EMB-07仅处于临床Ⅰ期，其余5款则尚在临床前研究阶段 [3] 行业风险与研发挑战 - 创新药研发具有高投入、长周期、高风险的特点 [4] - 行业数据显示，对于非头部药企，创新药从临床Ⅰ期试验最终成功上市的概率仅为11.84% [4] - 从临床Ⅱ期到上市的概率也仅为22.49% [4] - 在更为复杂的肿瘤药领域，从临床Ⅰ期到上市的概率进一步降低至8.34%，从临床Ⅱ期到上市的概率为20.16% [4] 财务状况与融资历史 - 截至2024年末，公司累计亏损已达23.55亿元 [4] - 2023年及2024年，公司的研发开支分别高达1.85亿元和1.23亿元 [4] - 2023年及2024年，叠加行政开支后的总运营支出分别达到2.35亿元和1.66亿元 [4] - 截至2022年底，公司通过6轮融资共计筹集约2.345亿美元（约合15.77亿元） [4] - 截至2022年底，公司投后估值达到4.92亿美元（约合33.11亿元） [4] - 所有融资均通过发行“可转换可赎回优先股”完成，截至2024年末，这部分优先股对应的金融负债高达27.47亿元 [4] 上市目的与资金用途 - 此次IPO计划将募集资金主要用于推进核心产品EMB-01、关键产品EMB-06和EMB-07的临床试验，以及其他在研管线的研发 [5] - 成功上市不仅意味着获得宝贵的研发资金，更关乎为前期投资者提供退出通道、解除优先股赎回压力 [5]