上市概况与市场表现 - 纳百川于12月23日在深圳证券交易所创业板上市，股票代码301667.SZ，完成“技术+资本”战略升级 [2] - 本次公开发行股票2791.74万股，发行价格为每股22.63元，上市首日开盘价60.00元，较发行价上涨165.13% [2] 财务业绩与增长 - 公司主营业务收入从2022年的103,091.53万元增长至2024年的143,705.3万元，年复合增长率达到18.17% [2] - 2025年第一季度主营业务收入为32,941.62万元，较去年同期大幅增长69.55% [2] 公司发展历程与业务构成 - 公司成立于2007年，深耕热管理技术十五年，完成了从燃油车到新能源赛道的精准转型 [3] - 2011年布局动力电池热管理研发，2015年首款产品装车验证，2016年配套上汽大众首款新能源汽车 [3] - 业务聚焦新能源汽车动力电池热管理、燃油车动力系统热管理及储能电池热管理 [3] - 核心产品电池液冷板2024年销售收入占比高达83.78% [3] 客户体系与市场拓展 - 客户覆盖蔚来、小鹏、理想、零跑、吉利、长安、长城、上汽集团、广汽集团、北汽集团、一汽集团、东风集团、奇瑞、鸿蒙智行、奔驰、丰田、现代、宇通等国内外知名车企 [5] - 已完成超200款车型的产品适配，落地300余项开发项目 [5] - 已成功进入宁德时代、阳光电源等头部储能企业供应链，2024年储能领域收入占比提升至23.96% [5] 行业前景与市场机遇 - 2025年1至11月，中国新能源汽车产销量均接近1500万辆，同比增长均超过30% [6] - 根据《节能与新能源汽车技术路线图2.0》，到2035年新能源汽车将成为市场绝对主流 [6] - 预计到2025年，全球动力电池液冷板市场规模有望达到145亿元 [6] - 彭博新能源财经预计，2025年全球储能市场新增装机将再创新高，达到240GWh [6] - 据东莞证券指出，2026年全球储能电池需求增速预计达50%左右 [6] 技术研发与创新能力 - 构建了从CTM小模组液冷板、口琴管式产品到大尺寸液冷板的完整产品体系，并实现大规模工业化生产 [7] - 2022年至2024年，公司研发费用从3,406.96万元逐年提升至5,411.17万元 [8] - 截至2025年第一季度，公司已累计获得授权专利203项，其中发明专利20项、实用新型专利183项 [8] - 电池液冷板产品能保持工况环境下产品温差控制在3℃至5℃范围，气密性达到210⁻⁸Pam³/s，远超行业平均水平 [8] - 公司牵头起草的《车用动力电池液冷板技术条件》已成为行业技术规范 [8] 智能制造与质量管理 - 以IATF16949：2016质量管理体系为基础，全面推行APQP控制程序 [7] - 运用FMEA、CP、SPC等工具对产品设计与生产环节进行前瞻性风险评估，形成标准化PPAP文件 [7]