人民币汇率表现与驱动因素 - 人民币汇率在2025年逆势走强，从7.42的低位反弹，年内升值超2.5%，稳居7.10关口附近 [1] - 人民币升值源于全球资本对中国经济韧性的肯定，并非简单的市场波动 [1] 贸易结构与顺差表现 - 2025年前8个月，中国进出口总值达29.57万亿元，同比增长3.5%，其中出口增长6.9% [3] - 中国出口企业通过调整市场结构，将贸易方向转向东南亚、欧洲和非洲，成功对冲对美出口下滑，对非美地区出口增速一度达两位数 [3] - 机电产品、新能源汽车等高端制造出口占比持续提升，贸易结构优化为人民币提供支撑 [3] - 2025年前7个月，中国货物贸易顺差达6593亿元，经常账户顺差规模维持在1650亿美元以上，持续外汇流入形成人民币升值动力 [4] 市场预期与结汇行为 - 2025年9月，银行代客净结汇规模飙升至517.6亿美元，创2020年后单月新高 [4] - 结汇率升至71.1%，显示市场对人民币预期已从恐慌性贬值转向稳步升值 [4] - 中国企业结汇意愿增强，放大了人民币升值效应 [4] 人民币国际化进程 - 2024年四季度，68%的跨境贸易企业主动使用人民币结算，40%的企业在与第三国交易中采用人民币计价 [6] - 71%的企业将“资产安全性”列为使用人民币的首要原因 [6] - 人民币跨境支付系统（CIPS）覆盖范围已扩展至130多个国家和地区 [6] - 巴西、白俄罗斯等国央行已将人民币纳入外汇储备，以色列央行将人民币配置比例提升至第二位 [6] 基础设施与技术赋能 - 2025年9月，数字人民币国际运营中心在上海落地，三大平台同步上线，打通发行、流通和清算全链条 [6] - 数字人民币的跨境应用降低了交易成本 [8] - 截至2025年8月，境外机构持有中国债券规模约4万亿元，1170家境外机构入市 [8] - 境外投资者可通过回购业务进行流动性管理，显示人民币资产可操作性与流动性已接近国际主流货币水平 [8] 宏观与货币环境 - 美联储降息周期开启后，美元指数下跌近10%，人民币成为资本眼中的“避风港” [6] - 2025年9月，美联储宣布降息25个基点，中美利差从倒挂转为收窄 [6] - 跨境资本迅速反应，北向资金单日净流入超百亿元，近一周成交额达1.45万亿元 [6] 微观经济实践与产业链韧性 - 美国加征高关税后，其在消费品、零部件等领域仍依赖中国供应，关税成本最终由美国消费者分担 [4] - 企业端实践显示人民币获认可，例如上海一家汽车零部件出口商对南非订单全程采用人民币结算，因对方认为“流程更简单，且不用担心美元波动” [8]