市场整体表现 - 12月23日早盘，三大指数集体上涨，沪指涨0.34%，深成指涨0.65%，创指涨0.78% [1] - 市场半日成交额超1.2万亿元，较上个交易日小幅放量，但两市下跌个股超3300只 [1] - 截至2025年12月22日，A股今年总成交额超过405万亿元，为历史上首次年成交额突破400万亿元 [1] - 年内平均换手率接近1.74%，有望创2016年以来新高 [1] - 从个股成交看，多达19只个股今年成交额超过万亿元，其中中际旭创、东方财富、新易盛等个股年内成交额均超两万亿元，寒武纪-U、宁德时代等个股年内成交额均超1.8万亿元 [1] 领涨板块与驱动因素 - 锂电板块：快速拉升走强，天赐材料、华盛锂电、滨海能源等多股涨停或大涨 [1][2][4] - 驱动因素：11月碳酸锂期货价格逐步抬升，市场对未来锂价预期乐观 [1][4] - 供应端：市场库存加速去化，宁德时代旗下锂矿消息形成扰动，锂盐、锂云母提锂等产量小幅下跌 [1][4] - 需求端：新能源车在补贴退坡前抢销量，储能表现亮眼 [1][4] - 贵金属/小金属板块：连日大涨，山东黄金、中金黄金、晓程科技等个股上涨 [2][5] - 驱动因素：国际金银价格屡创历史新高，现货黄金站上4460美元/盎司，现货白银超69美元/盎司 [5] - 地缘政治因素：伊以局势生变、美国和委内瑞拉紧张关系升级，共同提振避险需求 [5] - 机构观点：高盛表示，其对2026年底金价每盎司4900美元的预测存在显著上行空间 [5] - 海南板块：持续活跃，海峡股份、海汽集团、海南发展等大涨 [2][6] - 驱动因素：12月18日，海南自由贸易港全岛封关运作正式启动 [6] - 市场表现：封关带火旅游消费，2026年元旦流行“飞去海南过”，三亚市商务局已连续4天发布免税销售额破亿元“喜报” [6] - 机构观点：湘财证券认为，免税零售运营商、高端消费品及百货零售商、现代物流与供应链服务商是主要受益方 [6] - 其他活跃板块：光刻机等芯片产业链走强 [2]；银行、保险板块震荡走高，新华保险盘中创历史新高 [2]；福建板块回暖 [2] 机构主要观点 - 华西证券观点：“春季躁动”行情积极因素累积，建议逢低布局 [3][7][8] - 行情启动条件：合理的估值水平、宽松的流动性环境、有效提振风险偏好的催化剂（如国内政策、产业事件催化或外部风险缓释） [3][8] - 当前环境：海外美联储降息和日本央行加息均已落地，市场对套利交易逆转担忧缓解 [8] - 后续期待：人民币汇率升值带动的外资增配、年初保费收入“开门红”带来的增量保险资金入市 [8] - 行业配置建议：关注受益产业政策支持的成长方向（如国产替代、机器人、航空航天）、受益于“反内卷”政策的周期方向、以及促消费政策深化可能带来的消费板块阶段性催化机会 [8] - 中泰证券观点：展望明年，上半年最重要的行情仍在春节前，券商、科技等板块或出现结构性超预期 [9] - 驱动因素：美联储新主席提名大概率带来全球宽松预期；年初机构再配置或将导致资金回流，改善市场流动性与成交活跃度 [9] - 配置方向：科技板块中的机器人、核电、商业航天，以及非银金融板块，仍有望成为春季行情重要主线 [9] - 消费板块：更多体现为阶段性、主题性交易机会，可重点关注体育、文旅等服务型消费，以及医疗器械等受益于老龄化趋势的细分方向 [9] - 兴业证券观点：国内外政策验证窗口落下帷幕，市场躁动具备良好基础 [10] - 政策环境：美联储议息会议、国内中央经济工作会议召开，美国就业及物价数据发布、日本央行加息落地，整体基调好于市场预期 [10] - 高景气行业线索：根据一致预测，明年（2026年）预测净利润增速>30%的行业可概括为AI产业趋势、优势制造业、“反内卷”、内需结构性复苏四条线索 [10] - AI产业趋势细分：包括硬件（通信设备、元件、半导体产业链、消费电子）和软件应用（IT服务、软件开发、游戏、广告营销） [10]