市场表现 - 高股息风格个股在12月23日表现强劲，聚焦“高股息+低估值”大盘蓝筹股的价值ETF（510030）盘中突然拉升，场内价格最高涨幅达0.91%，截至发稿时上涨0.73% [1] - 价值ETF（510030）截至发稿时均价为1.106，盘中最高价触及1.112，最低价为1.102，振幅为0.91% [2] - 成份股中，中国石油与华电国际双双大涨超2%，中国人保、中国铝业、中国平安等多股跟涨超1% [1] 指数与估值分析 - 价值ETF（510030）紧密跟踪上证180价值指数，该指数从上证180指数样本空间中选取价值因子评分最高的60只股票作为样本股，成份股均为“低估值+高股息”大盘蓝筹股 [3] - 截至12月22日收盘，价值ETF标的指数180价值指数的市净率为0.84倍，位于近10年来38.36%分位点的相对低位，中长期配置性价比凸显 [3] - 沪深300指数动态市盈率接近历史均值，估值与此前牛市高点相比还有充分扩张空间 [3] 机构观点与策略展望 - 财信证券指出，高股息方向仍可持续，机构资金持续加仓红利资产，预计红利策略不会缺席本轮“牛市” [2] - 高股息资产具有稳健现金流和分红优势，在经济弱复苏背景下吸引力凸显，可关注白电、银行、燃气、出版、水泥、通信运营商等行业，这些行业普遍具备盈利稳定、估值低位、股息率较高等特征 [2] - 中泰证券认为，在低利率、资产荒的背景下，能够提供稳定现金回报的高股息、强现金流类资产，其配置价值日益凸显，这一需求在险资等中长期资金积极入市推动下或将得到进一步巩固 [3] - 中金公司认为，进入12月下旬，红利资产也可能凸显防御价值，中国股票牛市或尚未结束 [3] - 随着市场风险偏好收敛，高股息策略的防御属性及长期配置价值或将进一步显现 [2]