全球科技公司债务融资趋势 - 过去依赖内部现金流的科技巨头正越来越多地转向债务融资 驱动因素包括全球借贷成本低廉和投资者需求强劲 [1] - 技术的加速迭代 特别是全球人工智能军备竞赛 迫使企业不断对新技术进行大规模投资 即便现金流充裕的公司也不例外 [1] 债务发行规模与结构 - 截至12月第一周 今年全球科技公司债券发行总额达4283亿美元 创历史新高 [1] - 美国公司是发债主力 发行规模达3418亿美元 欧洲和亚洲科技公司分别发行491亿美元和330亿美元 [1] - 数据中心相关债务发行规模增长迅猛 今年已达1820亿美元 较去年全年的920亿美元几乎翻了一番 [3] 主要公司发债活动 - Meta自2022年以来累计发债620亿美元 其中近一半是在今年发行 [3] - 谷歌和亚马逊今年发债规模分别为290亿美元和150亿美元 [3] - 谷歌母公司Alphabet近期拟发行至少30亿欧元债券 为AI扩张计划融资 这是其今年第二次进军欧元债券市场 [3] - 某与谷歌相关的数据中心开发商计划发行12.8亿美元五年期高收益债 预计定价收益率约7.25% [3] 资本支出与投资重点 - 截至11月底 今年全球数据中心投资总额已近610亿美元 超过去年的608亿美元 再创历史新高 [1] - 科技巨头发债所筹资金主要用于支持在人工智能和云基础设施领域的创纪录资本支出 [3] 市场反应与潜在风险 - 大量债券发行已开始推高部分公司的杠杆率并削弱其偿债能力 [3] - 市场担忧若人工智能投资未能达到预期回报 公司资产负债表将面临压力 [3] - 甲骨文因市场担忧其为AI项目融资而大量举债 其五年期信用违约互换价格面临打破2008年纪录的风险 [4] - 甲骨文未来五年债务违约保险成本已上升至每年1.25个百分点 近几个月内翻了超过三倍 [4] - 过去三个月 甲骨文股价累计跌幅约40% [4] - 甲骨文公司债务风险指标在11月份达到三年来的最高点 有分析指出除非能缓解市场对大规模AI支出的担忧 否则到2026年情况可能恶化 [3] 行业观察与评论 - 有行业研究员认为当前数据中心投资热潮是市场过热的表现 对于超大规模数据中心而言 这种模式既不可持续也无法永久复制 [4]