美元指数近期表现与年内走势 - 12月23日亚洲交易时段，美元指数开盘报97.95，小幅下探至97.88，日内跌幅0.07%，波动区间为97.85-98.02 [1] - 截至12月22日，美元指数2025年年内累计跌幅已达9.3%，接近2017年以来最差年度表现，其中上半年单季跌幅达10.8%，创1973年以来同期最大跌幅纪录 [1] - 当前指数核心矛盾已升级为美联储政策困境、美国经济基本面走弱与美元信用地位动摇的多重共振 [1] 美联储政策的影响 - 12月10日美联储宣布年内第三次降息25个基点至3.5%-3.75%，当天美元指数收盘下跌0.43%，创9月中旬以来最大单日跌幅 [2] - 美联储陷入“就业疲软与通胀黏性”的两难困境：11月失业率攀升至4.6%，创2021年10月以来新高，但通胀仍处相对高位 [2] - 政策路径模糊不清，点阵图显示官员对2026年政策走向分歧严重，这种不确定性削弱了美元资产吸引力 [2] 美元信用地位与全球趋势 - 国际评级机构下调美国政府信用评级，叠加创纪录的财政赤字与债务规模，动摇了美元币值稳定基石 [3] - 截至2025年二季度末，美元在全球外汇储备中占比降至56.32%，连续11个季度低于60%，创30年来新低 [3] - 美国“对等关税”政策及对美联储独立性的潜在干预削弱了投资者信心，2025年4月以来美国国债遭大量抛售，收益率全年维持在4%以上高位 [3] 美国经济基本面状况 - 就业市场边际走弱：11月失业率升至4.6%，8-10月就业数据累计下修超13万个，薪资同比增速放缓至3.5%的近三年低位 [4] - 经济动能放缓：12月美国制造业PMI初值降至51.8的五个月新低，服务业与综合PMI也同步下滑至六个月低位 [4] - 美国经济面临“滞胀”担忧，私人需求复苏乏力，企业投资意愿受贸易政策冲击持续低迷 [4] 技术面分析与机构展望 - 美元指数自11月下旬以来连续跌破100、99两大整数关口，当前在98关口附近挣扎，下方97.50为短期支撑，上方98.50为较强阻力 [4] - 动量指标显示指数仍处于下行趋势通道内，空头动能虽有边际减弱，但尚未出现明确反转信号 [4] - 彭博社汇总的共识显示，超过6家大型投行普遍预计2026年美元指数将继续走弱，年底可能再下跌约3% [4] 综合展望与后续关注点 - 美元指数2025年的弱势格局是多重因素共同作用的结果，短期内可能维持窄幅盘整，但中长期下行趋势难以逆转 [5] - 后续需重点关注美联储2026年政策路径的明确性，尤其是降息节奏是否超预期 [5] - 后续需重点关注美国政府财政状况与信用评级的变化，全球外汇储备配置动态、美国非农及通胀数据也将成为影响指数波动的关键变量 [5]