文章核心观点 - 华创证券对非银金融行业中的保险和券商板块持积极看法，认为短期和中期均存在驱动因素 [1] - 保险板块短期受益于银行定存到期带来的保费增量，中期受益于股市走强和利率抬升带来的投资收益提升 [1] - 券商板块有望在政策催化下迎来估值修复，行业集中度提升的长期趋势未变，当前估值处于历史低位 [1] - 证券ETF（512880）跟踪证券公司指数（399975），该指数覆盖各类证券业务，是衡量资本市场活跃度的重要指标 [1] 保险板块分析 - 短期驱动：银行定存到期有望为保险行业带来保费增量，助力实现开门红 [1] - 中期驱动：股市走强或将增厚保险公司的权益投资收益 [1] - 中期驱动：通胀回归下利率抬升，有望增厚保险公司的票息收益 [1] 券商板块分析 - 政策催化：券商板块有望在政策支持下迎来估值修复 [1] - 外延扩张：重点关注头部券商通过并购重组实现的外延扩张机会 [1] - 行业趋势：政策支持头部机构做优做强，行业集中度提升的长期趋势未变 [1] - 估值水平：当前券商行业估值处于历史低位 [1] 证券ETF（512880）与相关指数 - 跟踪指数：证券ETF（512880）跟踪的是中证全指证券公司指数（399975） [1] - 指数样本：该指数从A股市场中选取涉及证券经纪、投资银行、资产管理等业务的上市公司证券作为样本 [1] - 指数特征：该指数覆盖各类证券相关业务，具有较强的周期性和市场敏感性 [1] - 市场意义：该指数是衡量资本市场活跃度的重要指标之一 [1]