核心观点 - 近期油价、铜价、黄金价格出现集体大幅上涨，但其背后的驱动逻辑存在显著差异，需区分短期脉冲行情与长期产业趋势以判断投资价值 [1][3] 油价分析 - 油价出现单日暴涨2.4%的行情，主要驱动因素是地缘政治冲突加剧了供应风险，例如美国拦截委内瑞拉油轮和乌克兰袭击俄罗斯油轮等事件 [4] - 尽管短期地缘脉冲刺激价格上涨，但行业基本面核心是全球供应过剩，年内油价整体已下跌五分之一，因此本轮上涨的持续性存疑 [4] - 对原油需持谨慎态度，除非供需格局发生根本性扭转，否则难以形成趋势性机会 [7] 铜价分析 - 伦铜价格年内已狂飙36%，逼近每吨1.2万美元，创下2009年以来最大涨幅 [1][8] - 铜价上涨逻辑坚实，是长期产业趋势而非短期炒作，核心驱动力来自贸易动荡导致铜涌向美国、全球矿山停产，以及AI数据中心和新能源领域带来的爆炸性需求增长 [4] - 从策略看，铜具备中长期布局价值，建议采取逢回调布局的策略，其长期逻辑根植于AI与绿色革命带来的需求 [5] 黄金分析 - 黄金价格强势冲破每盎司4400美元的历史新高，现货金单日大涨2.4% [1][4][8] - 金价上涨受双重引擎驱动：一是美联储降息预期带来的货币宽松环境，二是全球地缘紧张局势引发的避险资金涌入 [4] - 黄金可作为资产组合的“压舱石”进行分批配置，但需注意避免追高 [6] 关键数据总结 - 油价单日涨幅：+2.4% [8] - 伦铜年内涨幅：+36% [8] - 黄金历史新高价：>4400美元 [8]