收购要约与董事会审查 - 华纳兄弟探索公司董事会将审查科技巨头拉里·埃里森为派拉蒙斯凯丹斯公司780亿美元敌意收购要约提供的个人担保 [1][6] - 董事会表示将根据公司与网飞的协议条款仔细审查并考虑派拉蒙斯凯丹斯的要约 并在审查完成后向股东提供建议 [8] 派拉蒙斯凯丹斯的收购行动 - 派拉蒙斯凯丹斯由拉里·埃里森之子大卫·埃里森领导 提出每股30美元的全现金收购要约 [3] - 为增强要约竞争力 除拉里·埃里森的个人财富担保外 公司还将投资者要约收购的截止日期从1月8日延长至1月21日 [6] - 拉里·埃里森的个人财富目前估值超过2500亿美元 [6] - 上周曾考虑将每股30美元的出价提高多达10% 并承担网飞交易的终止费 但近期无提价计划 [7] - 目前仅有极少部分投资者支持其要约 在26亿股总股本中只有40万股投了赞成票 [7] - 公司及其合作伙伴红鸟资本指责华纳兄弟探索公司进行了有操纵性的竞标过程 因公司CEO与网飞CEO关系密切而偏向网飞的较低出价 [17] 网飞的竞争性收购要约 - 网飞的收购要约近期在竞购战中占据优势 [1] - 其要约对华纳兄弟探索公司的整体估值依赖于出售其有线电视资产 这部分资产估值可达每股4美元 [11][12] - 结合网飞对流媒体和影视工作室每股27.75美元的出价 整体要约价值为每股31.75美元 [12] - 有线电视资产分拆交易中将包含180亿美元的债务 [14] 竞购战的争议与论点 - 华纳兄弟探索公司曾以依赖“可撤销信托”的备用资金为由 拒绝了派拉蒙斯凯丹斯每股30美元的全现金要约 [3] - 公司近期指控由大卫·埃里森运营的派拉蒙斯凯丹斯提交了“虚幻的” 缺乏适当资金担保的收购要约 [16] - 红鸟资本的格里·卡迪纳尔领导争取投资者的工作 并公开宣传其要约的优点 [10] - 卡迪纳尔认为网飞要约将面临监管障碍 且其包含的股票部分价值一直在下跌 而不像派拉蒙斯凯丹斯是全现金 [11] - 卡迪纳尔还认为 计入债务水平后 有线电视资产的实际交易价值应远低于公司估值 其估值高于康卡斯特分拆类似资产Versant的水平 [14] - 一些投资者如长期股东马里奥·加贝利 呼吁网飞修改并简化其要约 并表示可能将股份出售给派拉蒙 [14]