文章核心观点 - 中国资本市场学会成立学术委员会，旨在加强资本市场理论研究，以推动资本市场高质量发展、服务新质生产力、防范系统性风险，并为参与全球金融治理提供智力支撑 [1][2][3] 资本市场理论研究的背景与必要性 - 资本市场处于现代经济枢纽地位，连接居民财富管理和企业融资、创新与产业升级，其市场结构与投资者行为正发生深刻变化 [1] - 当前资本市场改革进入“深水区”，发行上市、并购重组、退市制度、投资者保护、交易机制优化等改革牵一发而动全身，需理论研究将“方向性、原则性”转化为“可验证、可执行”的制度方案 [2] - 量化交易、衍生品工具、指数化投资、跨市场联动、社交媒体驱动的情绪传导等新现象改变了市场波动与风险传播路径，理论研究需更新“应对工具箱”以在监管与创新间找到平衡 [2] 理论研究的关键方向与目标 - 研究需聚焦资金配置效率，探索不同阶段企业的融资结构演进、股权与债权工具组合、市场化并购如何形成“优胜劣汰”的资源再配置，以引导资金流向具有核心竞争力和良好发展前景的上市公司 [3] - 防范系统性风险需理论研究风险沿杠杆、流动性与预期三条链路的传导机制，建立风险指标体系、压力测试框架及跨市场传染机制研究，为“早识别、早预警、早处置”提供依据 [3] - 研究需重点关注资本市场包容性吸引力、定价效率、金融科技、法治建设等重点问题，健全理论框架和方法论 [3] - 理论研究需立足国情、放眼世界，坚持政治性、人民性和专业性相统一，深化对市场化、法治化、国际化规律的认识 [4] 中国资本市场学会的角色与规划 - 中国资本市场学会于2024年7月26日成立，定位为打造资本市场理论研究、学术交流、决策咨询的高端智库平台 [4] - 学会下一步将围绕“高端智库平台定位”，以“一本刊、一张网、一批基地、一个专家库、一场年会”构建研究支撑体系与成果转化平台，并对“十五五”关键议题提前布局、联合攻关 [4] - 学会需团结凝聚各方面研究力量和专家队伍，构建开放协同的研究生态，加强成果转化应用，将改革从“经验驱动”升级为“规律驱动”，将监管从“事后处置”前移到“机制治理” [5] 理论研究的中国特色与国际话语权 - 理论研究需避免仅借鉴成熟市场经验而忽略中国经济体制、产业结构、投资者行为等“中国元素”，例如估值体系研究不应“言必称希腊” [5] - 需将中国资本市场改革发展的丰富实践经验，上升为可解释、可交流的理论表达，构建既能解释中国制度特征与市场结构，也能回应全球资本市场共性问题的中国特色现代资本市场理论框架体系 [6] - 加强理论研究是提升我国资本市场在全球金融治理中话语权和影响力的重要智力支撑，讲好中国资本市场的制度逻辑、增强国际话语能力势在必行 [1][6]