项目概览 - Silvercorp Metals Inc 公布了其位于厄瓜多尔的Condor金矿项目的初步经济评估结果 该评估基于符合NI 43-101标准的矿产资源量估算 [1] 核心经济指标 - 在基础金属价格（金价2,600美元/盎司 银价31美元/盎司 锌价1.27美元/磅 铅价0.91美元/磅）下 项目税后净现值为5.22亿美元 税后内部收益率为29% [5] - 在接近现货金属价格（金价4,300美元/盎司 银价60美元/盎司 锌价1.27美元/磅 铅价0.91美元/磅）下 税后净现值跃升至15.59亿美元 税后内部收益率达61% [5] - 矿山寿命为13年 预计生产137.5万盎司可付金 526.6万盎司可付银 9.5656亿磅可付锌和8448万磅可付铅 [5] - 初始资本支出为2.92亿美元 税后投资回收期（自商业生产起）为3年 [5] - 矿山寿命期内平均总维持成本为每盎司1,258美元（扣除副产品收益后） [5] 生产与运营参数 - 项目为地下开采 总处理矿量为2134万吨 年处理率为180万吨/年 [4] - 平均金品位为2.15克/吨 平均银品位为14.20克/吨 金回收率为93.9% [4] - 矿山设计稳态年产量为180万吨 相当于每日5000吨 商业生产计划于第1年开始 第2年达到满产 [18] - 总净收入预计为36.23亿美元 其中黄金贡献了93.4% [6] - 总运营成本为每吨处理矿量95.51美元 其中采矿成本为41.01美元/吨 选矿成本为18.36美元/吨 [12] 资本支出构成 - 初始资本支出总计2.92亿美元 主要包括矿山开发（7100万美元）和选矿厂（1.18亿美元） [13] - 矿山寿命期内维持性资本支出为3.82亿美元 [13] 敏感性分析 - 金价变动对项目经济性影响显著 当金价从基础案例的2,600美元/盎司变动至1,800美元/盎司时 税后净现值降至6300万美元 内部收益率降至9% 当金价升至4,300美元/盎司时 税后净现值增至14.97亿美元 内部收益率升至60% [7] - 运营成本和资本成本变动对项目价值亦有影响 现场运营成本增加30%将导致税后净现值降至3.10亿美元 内部收益率降至20% 矿山寿命期内资本支出增加30%将导致税后净现值降至3.87亿美元 内部收益率降至20% [8] 矿产资源量 - 截至2025年11月30日 Condor项目总矿产资源量为：探明资源量1015万吨 平均金当量品位2.30克/吨 推断资源量3010万吨 平均金当量品位2.49克/吨 [26] - 探明资源量包含62万盎司金和445.6万盎司银 推断资源量包含196.9万盎司金和1384.6万盎司银 [26] 采矿与选矿方案 - 采矿将采用承包商运营的机械化深孔空场法 结合横向主-次矿房开采和纵向后退式开采 [15] - 选矿厂设计处理能力为5000吨/日 采用重选+氰化浸出（碳浆法）+浮选的联合工艺 预计金总回收率高于90% [14][22] - 氰化浸出渣将通过顺序选择性浮选进一步处理 生产可销售的银铅精矿和锌精矿 [23] 项目进展与下一步计划 - 项目环境影响评估报告已获环境部批准 公司正在与受影响的社区进行公民参与程序 预计需要3-4个月完成 随后将获得允许地下开发的开采环境许可证 [29] - 获得开采环境许可证后 公司将开始开发通往Camp和Los Cuyes矿床的地下通道 以进行加密钻探和勘探 [30] 公司背景 - Silvercorp是一家加拿大矿业公司 生产银、金、铅和锌 拥有长期的盈利记录和增长潜力 其战略是通过长期矿山产生自由现金流、通过钻探实现有机增长、持续的并购以及致力于负责任采矿和ESG来为股东创造价值 [33]