核心观点 - CoinShares发布2026年展望报告 对比特币价格在不同宏观经济情景下的走势做出预测 价格目标范围从最低70,000美元到最高超过170,000美元 [1] 宏观经济情景与比特币价格预测 - 基准情景：经济缓慢扩张 增长疲软 通胀顽固 美联储谨慎降息 实际利率保持正值 比特币价格预计在110,000美元至140,000美元之间交易 其走势将取决于资金流、市场头寸和美联储预期 [2] - 看涨情景：通胀稳步下降 人工智能相关生产率提升使美联储能够更果断地降息 较低的实际收益率和改善的金融条件将支撑风险资产 比特币价格可能攀升至150,000美元以上 [3] - 看跌情景（衰退）：若经济衰退且美联储反应不够迅速 比特币价格可能最初下跌 但若投资者将美联储的激进宽松解读为失控 价格随后可能反弹至170,000美元以上 [4] - 看跌情景（滞胀）：增长疲弱与通胀上升并存 美联储保持紧缩政策 实际收益率上升 叠加ETF资金流出的压力 比特币价格可能跌至70,000美元至100,000美元区间 [1][5] 长期结构性驱动因素 - 美元储备主导地位的逐渐下降为加密货币提供了长期结构性顺风 因各国央行寻求分散对单一货币的依赖 [7] 相关投资产品信息 - CoinShares Bitcoin & Ether ETF (BTF) 为投资者提供比特币和以太坊期货敞口 该基金资产规模为1,450万美元 在过去一个月录得913,570美元净流入 [6] - BTF投资于CME比特币和以太坊期货合约 同时也投资于国债、公司债券和现金 而非直接持有数字资产 该基金费用率为1.25% 于2021年10月推出 [7]